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[LG디스플레이(034220)] 2Q20 Preview: 2분기 큰 폭 적자 이후 적자폭 조회 : 36
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/07/13 07:57
 
[LG디스플레이(034220)] 2Q20 Preview: 2분기 큰 폭 적자 이후 적자폭 축소


IT 패널 호조에도 불구하고, TV와 모바일 부진으로 큰 폭 적자 예상

2분기 실적은 매출 5조원, 영업손실 4,520억원으로 부진할 것으로 예상. 재택근무와 홈스쿨링 등 언택트 특수와 재고 빌드업 영향으로 수익성이 좋은 모니터와 노트북 등 IT 패널 매출은 역대 최고를 기록할 것으로 예상됨. 그러나, LCD TV 생산 감소와 OLED TV 패널의 출하 부진으로 TV 부문 매출은 전년비 45% 감소해 큰 폭의 적자가 불가피할 전망. 모바일/기타 부문도 전분기 대비 큰 폭으로 매출이 감소했을 것으로 보임.

하반기 실적은 반도체 가격 약세로 소폭 둔화 예상

하반기부터는 광저우 하이테크가 가동되면서 WOLED 패널 출하가 큰 폭 증가할 전망 (상반기 150 만장 -> 하반기 330 만장 이상). 그러나, 출하를 늘리기 위한 가격 인하와 감가상각비 증가를 감안하면 수익성 개선까지는 확인할 변수가 많아 보임. 반면, 모바일 OLED 사업부는 지난해말 1.6 조원에 달하는 자산손상 처리를 통해 감가상각 부담을 줄여놓았음. 따라서, 매출 증가에 따라, 실적이 의미있게 개선될 전망. 이에 따라, 영업손익 규모는 상반기 8,000 억원 이상에서 하반기에는 BEP 수준까지 개선될 것으로 예상.

2~3개월 전에 봤던 것보다 개선 가능성은 높아짐

우려했던 것보다 OLED TV 패널 주문이 큰 폭으로 늘어나고 있는 점은 긍정적이다. 2~3개월전에 예상했던 것에 비해 개선될 가능성은 분명 더 많아졌다. 따라서, 주가도 하락보다는 상승 쪽에 점차 무게가 실릴 전망이다. 내년에 영업이익 흑자전환 가능성은 있지만, 순이익이 흑자전환 가능할지는 아직 물음표가 찍힌다. 투자의견 ‘HOLD’와 목표 주가 13,000 원(Target P/B 0.45 배)을 유지한다.

유진 이승우



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