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[테크윙(089030)] 2021년이 더 기대된다 조회 : 46
증권가속보3 (58.121.***.119) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/07/14 08:52
 
2Q20 연결 영업이익 123억원 기록

별도기준 2분기 매출액과 영업이익은 각각 528억(YoY +16%, QoQ +38%), 123억원(QoQ +52%, OPM 23%)을 기록했다. 

1) 무선이어폰 등 Wearable 기기 수요증가로 인한 해외 OSAT향 비메모리 핸들러장비 매출액이 급증했고, 2) SSD 핸들러 시장 수요 증가에 따른 수혜가 집중되고 있다는 점에도 주목해야 한다. 더불어 3) 마진율이 상대적으로 좋은 C.O.K(Change of Kit) 포함 기타 부품 매출액 성장도 실적에 긍정적으로 작용한 것으로 파악된다. 

연결 자회사 이엔씨테크놀로지는 2분기 매출액 43억원을 기록한 것으로 추산된다. 스마트폰 시장에 대한 불확실성으로 주력 고객사의 검사 자동화 투자가 다소 지연되고 있다는 점이 단기 실적 불안요인이다. 하지만 궁극적으로 스마트폰 디스플레이 외관검사 자동화에 대한 Needs가 확대되고 있다는 점과, 폴더블스마트폰과 같은 폼팩터 변화가 본격화되고 있다는 점을 고려하면 이엔씨테크놀로지의 단기 실적 우려는 일시적 기우에 그칠 것이다. 

2020년 영업이익 496억 → 2021년 영업이익 715억

2020년 연결 영업이익은 496억(YoY +98%, OPM 20%)에 달할 전망이다. SSD와 비메모리반도체 관련 매출액이 급증하고 있기 때문이다.

더욱 주목해야 할 점은, 2021년 연결영업이익이 715억원(YoY +44%, OPM 20%)으로 실적 모멘텀이 강화될 것으로 예상된다는 점이다. 1) DDR5 채용으로 C.O.K, 및 핸들러 수요가 촉진될 전망이고, 2) 동사 비메모리반도체 핸들러 사업이 본격적인 성장 궤도에 진입했으며, 3) 해외고객사향 SSD 번인공정장비를 포함한 신규장비 매출액만 500억원을 상회할 것으로 예상되기 때문이다. 4) 연결자회사 이엔씨테크놀로지가 폴더블스마트폰 확산에 따른 수혜가 기대된다는 점도 동사 기업가치 상승 요인이다.

목표주가 27,000원, 투자의견 BUY 유지

2021년 동사 매출액은 창사이래 처음으로 3,000억원 중반을 넘어설 전망이고 이에 대한 근거는 다음 세가지로 요약된다. 1) DDR5 확산에 따른 수혜, 2) 기업용 SSD가 고성장하면서 테스트관련 장비 수요 증가, 3) 비메모리사업의 성장궤도 진입. 동사에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 27,000원을 유지한다.

유안타 이재윤



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