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[해성디에스(195870)] 3Q20 잠정실적 Review: COVID-19 불구, 2분기 조회 : 75
증권가속보3 (58.121.***.119) 작성글 더보기
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2020/10/20 08:43
 
[해성디에스(195870)] 3Q20 잠정실적 Review: COVID-19 불구, 2분기에 이어 최대 매출 유지


3Q20 Review: 매출액 +14.9%yoy, 영업이익 +37.9%yoy. 최대 매출 유지

전일(10/19) 발표한 3분기 잠정실적(연결기준)은 매출액 1,190억원, 영업이익 125억원으로 전년동기대비 각각 14.9%, 37.9% 증가하였음. 시장기대치(매출액 1,184 억원, 영업이익 145 억원) 대비 매출액은 유사했지만, 영업이익은 소폭 하회함 3 분기 실적에서 긍정적인 부문은 COVID-19 상황 지속에도 불구하고 지난 분기에 달성한 최고 매출액을 유사한 수준을 달성하였다는 것임. 특히 ① 서버용 DRAM 수요증 가가 지속되면서 패키징 기판 제품 매출액이 전년동기대비 35.6% 증가(패키징 기판 매출 3Q19 302 억원 → 3Q20 410 억원, +35.6%)하였고, ② 2 분기에 부진했던 자동차 전장용 리드프레임 매출이 회복세로 전환되면서 전년동기대비 16.0% 증가(자동차 전장용 리드프레임 매출 3Q19 350 억원 → 3Q20 406 억원)하였음. 달러 약세와 함께 원재료 가격 상승 등으로 전분기 대비 영업이익률은 하락하였지만, 영업이익은 전년동기대비 +37.9% 증가하면서 수익성이 개선(영업이익률 3Q19 8.7% → 3Q20 10.5%, +1.7%p↑)된 것은 긍정적임

4Q20 Preview: 매출액은 전년동기 수준을 달성할 것으로 전망

당사추정 4 분기 예상실적(연결기준)은 매출액 1,102 억원, 영업이익 90 억원을 전망함. 매출액은 전년동기 수준을 달성할 것으로 예상하지만, 영업이익은 달러약세 및 원재료 가격 상승 영향이 지속되어 전년동기대비 소폭 감소할 것으로 예상함

목표주가 24,000원, 투자의견 BUY를 유지함

목표주가 24,000 원을 유지하고, +24.4% 상승여력을 보유하고 있어 투자의견 BUY 를유지함. 현재주가는 2020 년 예상실적 기준으로 9.4 배로 상장 이후 가장 낮은 수준이며, 국내외 동종업체 및 주요고객(심텍, SHINKO, NXP, STMicronics, INFINEON 등) 의 평균 PER 28.3 배 대비 크게 할인되어 거래 중임

유진 박종선



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