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[SK하이닉스(000660)] News Comment: 인텔 메모리 인수 보도 관련 조회 : 135
증권가속보3 (58.121.***.119) 작성글 더보기
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2020/10/20 08:53
 
What’s New

SK 하이닉스가 인텔의 메모리 사업 인수에 나선 것으로 전해짐. WSJ 은 SK 하이닉스가 인텔과 메모리 사업부(중국 대련 팹) 인수에 대한 협상 타격에 가까워지고 있다고 보도. 인수 가격은 100 억달러(11.4 조원)로 추산.

Why

인텔의 대련 팹(60K/mon)을 SK 하이닉스가 인수할 것이라는 가능성은 사실 지난해 7 월부터 보도되기 시작했다. 인텔은 Optane SSD 사업을 강화하고, 중국 대련 팹에 대한 투자를 지속해 왔다. 그러나, 2016 년부터 2019 년까지 4 년간 인텔 메모리의 누적 실적은 매출 147.7 억달러에 영업손실 20 억달러에 그쳤다.

다행히 지난 2 분기는 매출 16.6 억달러에 영업이익률 +19%의 사상 최대 실적을 기록 하긴 했지만, 인텔 입장에서는 엔비디아와 AMD 의 계속된 도발(?)과 부진한 주가가 신경 쓰이지 않을 수 없었을 것이다. 메모리보다는 본연의 CPU 사업에 집중할 필요성이 커진 것이다.

SK 입장에선 키옥시아에 대한 투자로 4 조원 가까이를 썼는데, 또 10 조원 넘는 돈을 수익도 별로 나지 않는 NAND 사업에 투자한다는 것이 부담스러울 수 밖에 없다. 그러나, 또 다른 관점에서 보면, 그 동안 최대 약점으로 거론되어 왔던 eSSD 분야에서 일거에 두각을 나타낼 수 있고, 어정쩡한 4~5 위에서 확실한 2 위 자리를 꿰찰 수 있는 옵션이 될 수 있다.

So What

이 소식이 보도된 이후 인텔 약 3% 가까이 급 반등했다. 최종 주가는 전일비 0.8% 상승한 이후 시간외에서 약 1% 가까이 상승 중이다. 마이크론과 WDC 주가는 각각 2%, 8% 상승한 채 마감했다.

메모리 반도체 산업의 역사에서 우리가 배운 교훈(?)은 콘솔리데이션은 굿뉴스라는 것이다. SK 하이닉스 주주의 장에서는 10 조원이 넘는 거금을 투자하는 것에 대한 거부감이 들 수도 있다.

그러나, 만일 이 딜이 성사된다면, 향후 NAND 인더스트리는 과잉투자가 줄어들면서 장기적으로 안정화될 가능성이 높아지게 된다. 미국의 강력한 중국 반도체 견제도 NAND 산업 안정화에 도움이 될 수 있는 상황이다. 또한, SK 하이닉스로서는 그 동안 가장 큰약점으로 거론되어오던 eSSD 분야에서 삼성의 뒤를 잇는 새로운 강자로 부상하게 될기회를 잡게 될 것이라는 점에서 해볼만한 베팅인 것으로 판단한다.

유진 이승우



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