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[보험업] FY20 3Q Preview 및 투자의견 점검 조회 : 181
증권가속보3 (58.121.***.119) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/10/20 10:24
 
생명보험 2020년 3분기 실적 YoY 4.4%↓, QoQ 37.1%↓ 전망

교보증권은 Coverage 4개 생보사의 2020년 3분기 이익은 약4,153억원으로, 전년동기 및 전분기대비 각각 4.4%, 37.1%씩 감소할 것으로 전망. 1)비록 코로나 19 팬데믹으로 인해 위험손해율은 계속 하락 안정세를 보였지만, 시장금리 하락 으로 인해 투자수익률이 전분기대비 하락이 추정되기 때문이다. 2)전분기 변액보 험관련 준비금 환입 등 기저효과도 존재.

손해보험 2020년 3분기 실적 YoY 27.2%↑, QoQ 23.3%↓전망

교보증권 Coverage 5개 손보사의 2020년 3분기 이익은 5,503억원으로 전년동 기대비 27.2% 실적 개선, 전분기대비 23.3% 감소 예상. 전년동기대비 실적개선 이유는 1)코로나19 팬데믹으로 인한 자동차보험 사고율 감소와 2)장기보험관련 사고청구건수 및 사고금액 감소로 인한 위험손해율도 개선 효과도 지속되고 있는 것으로 추정되기 때문.

보험업 ‘Overweight’ 유지, Top picks: 삼성화재, 삼성생명

필자는 보험업 투자의견에 대해 ‘Overweight’을 유지. 1)코로나19 팬데믹으로 인한 보험사 손해율 하락 효과가 당분간 지속될 것으로 예상되고, 2)전 보고서에 말했듯이 올해 상반기글로벌 및 국내 기준금리 인하는 대부분 이미 시장금리에 반영되면서 당분간 시장금리는 하향 안정화될 전망인데, 이에 보험주에 대한 투자 심리 회복도 기대되며. 3)전년대비 증가하는 수익을 바탕으로 배당수익도 긍정적 으로 추정되기 때문. Top picks로 삼성화재(000810)를 유지, 금리 반등시 업종 대표주로 주가 상승이 기대되는 삼성생명(032830)을 새롭게 제시. 삼성생명관련 가정치 조정으로 목표주가를 80,000원으로 상향 조정.

교보 김지영



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