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[오이솔루션(138080)] 2020년 실적부진, 2021년 5G 랠리를 기대 조회 : 769
증권가속보3 (180.71.***.10) 작성글 더보기
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2021/02/18 08:35
 
[오이솔루션(138080)] 4Q20 잠정실적Review: 2020년 실적부진, 2021년 5G 랠리를 기대


4Q20 Review: 매출액 -50.8%yoy, 영업이익 적자전환yoy. 실적 부진 지속

최근(2/5) 발표한 지난해 4분기 잠정실적(연결기준)은 매출액 247억원, 영업손실 5억원으로 전년동기 대비 매출액은 50.8% 감소하였고, 영업적자로 전환되었음. 시장 컨센 서스(매출액 310 억원, 영업이익 53 억원) 대비 매출액과 영업이익이 큰 폭 하회하였음. 2020 년 연간 잠정실적은 매출액 1,032 억원, 영업이익 74 억원으로 전년동기대비 매출 액은 60.9% 감소하였고, 영업이익도 87.4% 감소하였음. 이는 2019 년에 활발하게 투자가 진행이 되었던 국내 5G 인프라 투자가, 2020 년에는 COVID-19 상황 지속으로 인하여 투자가 축소되었고, 해외 투자도 거의 대부분 더디게 진행이 되었기 때문임.

1Q21 Preview: 점차 수주가 증가하며, 2분기에 본격적인 실적 성장 전망

당사추정 2021 년 1 분기 예상실적(연결기준)은 매출액 252 억원, 영업이익 28 억원을 달성할 것으로 전망하는데, 이는 전년동기대비 매출액은 33.1% 증가하고, 영업이익은 흑자전환을 예상함. 글로벌 백신 보급이 진행되면서 일부 국내는 물론 북미 등 일부 국가에서 5G 인프라 투자가 재개 및 본격화되면서 1분기에 수주가 증가할 것으로 예상함. 5G 관련 본격적인 매출은 2 분기부터 반영이 될 것으로 예상함.

목표주가 65,000원, 투자의견은 BUY를 유지함

목표주가를 기존 65,000 원을 유지하며, 25.7%의 상승여력(괴리율 20.5%)을 보유하고 있어 투자의견은 BUY 를 유지함. 당사추정 동사의 2021 년 예상실적(EPS 2,393 원) 기준, 현재주가는 PER 21.6 배 수준이며, 목표주가는 27.2 배 수준임.

지난 6 개월간 20.0% 주가하락이 있었지만, 국내 및 해외의 5G 인프라 투자 재개에 대한 기대감이 고조되고 있고, 일부 수주가 발생하고 있어 주가의 추가 하락은 제한적이며, 수주 본격화와 함께 주가는 상승세 전환이 가능할 것으로 판단함

유진 박종선



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