• 새로운 정보

강추! 이종목

인쇄
목록 윗글 아래글
[휴젤(145020)] 호재들이 기다리는 2020년 조회 : 46
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/12/11 07:34
 
● 국내 보툴리눔 톡신 점유율 1위 업체. 튼튼한 내수에 수출 회복 또한 가시화 중

● 2020년 1) 중국 화장품 위생허가, 2) 중국 보툴리눔 톡신 품목 허가 모멘텀 존재

● 모멘텀에 기인한 실적 확대는 밸류에이션 re-rating으로 이어질 것. BUY 투자의견 및 목표주가 유지


WHAT’S THE STORY

견조한 내수에 더해 수출 회복 중: 휴젤은 국내 보툴리눔 톡신 시장 점유율 1위 업체로 견조한 매출 성장 지속 중. 지난 6월말 휴온스의 리즈톡스가 출시되며 3분기 매출 둔화가 우려되었으나, 영향은 미미했던 것으로 파악. 필러 부문은 프리미엄 라인업 확충으로 내수 매출 확대. 2H18 중국 정부의 불법 보툴리눔 톡신 단속, 따이공 단속 영향으로 수출 부진을 피할 수 없었음. 그러나 중국 이외 국가향(대만, 태국, 필리핀, 일본 등) 수출 확대로 점진적인 회복세 시현 중. 필러 수출은 기존 진출 국가들에서 높은 품질 대비 가격 경쟁력으로 매출 규모 확대 중.

호재들이 기다리는 2020년: 동사는 2020년 중국에서 두 가지 허가를 대기 중. 첫 번째는 화장품 위생허가로 1Q20 허가 예상. 허가 시, 1) 중국향 매출 본격화로 매출 신장, 2) 저마진인 면세점, 홈쇼핑 위주에서 고마진인 해외도매채널 비중 확대로 수익성 개선 기대. 두 번째는 중국 보툴리눔 톡신 허가로 3Q20 중국 정식 시장 내 보툴렉스 출시 예상. 메디톡스의 뉴로녹스 중국 판매 허가가 지연됨에 따라, 양사 간 중국 내 제품 출시 시점의 격차(3-4개월 예상)가 과거 예상 대비 좁혀짐. 이는 휴젤의 보툴렉스 출시 초반 점유율 확대를 상대적으로 용이하게 만들 것으로 예상. 

실적 개선에 따른 주가 동행 기대: 동사 이외의 주요 보툴리눔 톡신 업체들이 소송리스크에 노출되어 있어 주가의 업사이드를 제한하고 있는 상황. 그러나 동사는 해당 이슈와 직접적인 관련이 없어, 상대적으로 편안한 투자 가능. 2020년 중국 허가 모멘텀은 해외도매채널향 화장품 매출, 보툴리눔 톡신 수출 확대로 이어질 전망. 동사는 해외 주요 시장 내 (미국, 중국, 유럽 등) 허가 시점이 국내 경쟁사 대비 후행, 할인거래 되어왔음. 그러나 허가 시점 격차 축소로 밸류에이션 할인 요인 축소 국면에 있다는 판단. BUY 투자의견 및 목표주가 500,000원 유지.

삼성 김슬



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
목록 윗글 아래글
윗글
[휴젤(145020)] 호재들이 기다리는 2020년
아랫글
[휴젤(145020)] 호재들이 기다리는 2020년

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
기법강의
코스피
2246.13

▼-21.12
-0.93%

실시간검색

  1. 셀트리온175,500▼
  2. 삼성전자60,800▼
  3. 셀트리온헬스55,200-
  4. 모나리자6,230▲
  5. SFA반도체5,860▲
  6. 진원생명과학4,940▲
  7. 현대차130,500▲
  8. SK하이닉스98,700▼
  9. 우진비앤지3,055▼
  10. 국제약품6,450▼