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[인터로조(119610)] NDR 후기: 걱정 없는 성장성, 기대되는 다양한 변화 조회 : 26
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/02/17 08:29
 
걱정 없는 성장성, 기대되는 다양한 변화

4Q19 실적 발표 후 기관 투자자 대상 NDR을 진행하였다. 지난해 완연한 실적 턴어라운드를 보여주었고, 4Q19 또한 당사 및 시장 기대치에 부합하는 실적을 보여주었기에 투자자들의 주요 관심은 2020년 주요 국가별 성장 전략 및 코로나 19에 따른 중국 매출 영향 등으로 집중되었다.

동사는 지난해에 이어 올해에도 고성장을 지속할 것으로 전망된다. 국내의 경우 시장 안정과 더불어 주요 경쟁사들의 가격 인상으로 영업 환경 개선이 지속되고 있다. 이러한 상황에서 동사는 블루라이트 차단 렌즈(1-Day Clear)를 비롯, 지난해 인기를 끌었던 펄렌즈 ‘아스트라’ 차기 신제품 등을 출시할 예정이며, 새로운 모델 기용을 통해 소비자들의 관심을 다시금 집중시킬 것으로 기대된다.

일본향 매출 또한 주력 ODM 고객사인 PIA社 등을 중심으로 고성장을 지속할 것으로 전망되며, 유럽향 매출 또한 꾸준하게 증가될 전망이다. 중국 시장은 현재 코로나 19 여파로 영업이 힘든 상황이나, 춘절 등으로 인한 계절적 비수기이기에 영향은 크지 않다는 판단이다. 소강 국면 진입 시 다시금 수요는 회복될 것으로 전망되며, 지난해 추가된 대형 고객사향 ODM 제품 확대에 따른 매출 성장 기대감도 유효하다. 

이외에도 동사는 추가적인 성장을 도모하고자 일본(아마존 제팬)·중국(티몰 등) 온라인 몰 공략을 지속하고 있다. 국내 시장과 달리 온라인 판매가 허용된 시장인 만큼 추가적인 성장이 기대된다.

3공장은 10월 말 완공 예정에 있어 2021년에도 지속될 매출 성장에 기여할 것으로 전망된다. 3공장 외에도 기존 공장 내 추가 라인 증설을 지속하고 있는 만큼 CAPA 부담은 없는 상황이다.

아직도 부담없는 주가, 지속될 이벤트에 더욱 큰 기대를

코로나 19 영향으로 상반기 중국향 매출 둔화는 불가피하나, 중국 외 지역에서의 매출 호조로 당사가 제시한 기존 추정치 수준의 실적 달성에는 무리가 없을 것으로 판단된다. 여전히 역사적 Valuation 하단에 머물러 있는 상황에서 상반기부터 지속될 호실적과 더불어 신제품 출시, 신모델 등 다양한 방면에서 전략적인 성장을 도모하는 동사의 행보에 더욱 큰 관심이 필요한 시점이다.

유안타 심의섭



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