미국과 중국의 무역전쟁이 본격화되는 수순을 밟고 있다. 두 국가는 6일 오후부
터 상대국 수입품에 대한 25% 관세 부과를 시행한다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 불을 당긴 무역전쟁 불확실성은 당분간 지속될 것
이라는 관측이 나온다. 오는 11월 미국 중간선거에서 공화당이 우세할 가능성이
점쳐지고 있어서다. 다만 전문가들은 최근 주가 하락이 과도했던 만큼 분할 매
수로 대응하는 것이 바람직하다고 조언했다.

이날 오전 10시50분 현재 코스피지수는 전날보다 4.53포인트(0.20%) 오른 2262
.08에 거래되고 있다. 이날 코스피지수는 장중 2267.70까지 오르면서 2270선 회
복을 노리기도 했다.

미중 무역분쟁이 본격화했지만 기관의 순매수에 힘입어 상승세를 보이고 있는
것으로 풀이된다. 이날 오후 1시(한국시간)부터 미국은 340억달러 규모 중국 수
입품 대상으로 25% 관세를 부과한다. 중국도 미국 수입품 340억달러 규모에 25
% 관세를 매긴다.

당분간 무역전쟁 불확실성은 지속될 것이라는 전망이 나온다. 11월 중간선거에
서 상원은 공화당이 우세를 보일 것으로 예상된다는 점에서다.

김대준 한국투자증권 연구원은 "중간선거에서 하원은 공화당이 패할 가능
성이 농후한 반면 상원은 2016년 대선에서 유리했던 지역에서 투표를 진행할 예
정으로 절대적으로 유리하다"며 "상원까지 잡으면 2020년 대선 전까
지 탄핵 역풍에 휘말리지 않게 되는 만큼 트럼프 미 대통령 입장에선 2016년 대
선 공약인 무역규제를 그대로 밀어 부칠 가능성이 높다"고 전망했다.

하지만 양국에 경제적으로 손실이 가해지는 만큼 해결 조짐이 나타날 것이라는
전망도 나온다. 유승민 삼성증권 연구원은 "미국이 현 갈등 구도를 확산
해 글로벌 경제를 파국으로 몰고 갈 의도와 이유는 없다"며 "중국은
GDP대비 수출비중과 양국수출비중 모두에서 미국보다 2배나 불리하기 때문에
중국 역시 상당부분 양보가 불가피하다"고 지적했다.

유 연구원은 "미국의 대중국 실효관세율은 2%내외인 반면 중국의 대미 실
효관세율은 약 5~7%로 공정과 호혜 관점에서도 불리한 상황"이라며 "
;트럼프 대통령은 중국이 양보하는 대신 명분을 얻도록 해 갈등 타결을 모색할
가능성이 있다"고 설명했다.

또 일각에선 트럼프가 관세전쟁을 벌이면서 분쟁과 타협을 반복할 가능성이 있
을 것으로 예상하고 있다. 미국과 EU의 무역대립이 해소되고 있다는 점에서다.


최근 메르켈 독일 총리는 미-EU간 무역 대립을 끝내기 위해 수입차에 대한 관세
를 인하할 용의가 있음을 밝혔고, 이에 그리넬 주독일 미 대사는 자동차에 대한
관세 부과 방침을 철회하겠다는 제안을 했다.

이상재 유진투자증권 연구원은 "미중 교역액 340억달러에 대한 관세 25%
부과라는 1차 행동의 전쟁이 시행된 가운데 다음 무역전쟁은 말의 전쟁 단계로
분쟁과 타협이 반복될 가능성이 있다는 것을 시사하는 대목"이라고 지적
했다.

이에 국내 증시는 분할 매수로 대응해야 한다는 조언이다. 유 연구원은 "
연중 최저치 수준까지 하락한 국내 주식시장 반응은 과도하다고 판단한다"
;며 "단기적으로는 미국의 중국에 대한 보복관세 부과 실행 여부로 추가로
변동성이 확대될 가능성은 있지만, 자기파괴적 행동으로 상
황을 악화시킬 가능성은 극히 낮은 만큼 주식 분할 매수 대응이 유효하다"
;고 평가했다.

하인환 SK증권 연구원은 "무역갈등 해소 기대감에 전날 유럽과 미국 증시
에선 반등세가 나타났지만 이러한 변화에 대해 냉정한 접근이 필요하다"며
"무리하게 바닥을 잡으려고 시도하기 보다는 기술적 분석을 참고하며 조
금은 관망하면서 추세를 잡는 것이 현명한 시점"이라고 판단했다.

고은빛 한경닷컴 기자 silverlight@hankyung.com


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