SK증권에서 26일 현대차(005380)에 대해 '4Q21 Review ？ 여전히 남아있는 생산차질 우려 '라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 250,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 28.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 현대차 리포트 주요내용
SK증권에서 현대차(005380)에 대해 '1)자동차수요가 견조한 가운데, 낮은 재고레벨, 제네시스, SUV 확대로 제품믹스는 상향됨에 따라 실적의 안정성은 시장대비 상대적으로 높고, 2)2022 년 전동화모델은 56.4 만대(YoY 34%), 전기차 22 만대(56%)로 판매계획을 세우면서 변화에 적극적으로 대응하고 있으며, 3)2021 년 기말배당을 4,000 원(기존 3,000 원)으로 증액하며 주주환원 정책을 시행하고 있다는 점을 감안하면 주가의 하방경직성은 확보되었다는 판단.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '2021 년 4 분기 실적은 매출액 31.0 조원(YoY +6.1%), 영업이익 1.5 조원(YoY +21.9%, OPM 4.9%), 당기순이익 7,014 억원(YoY -40.7%, NIM 2.3%)으로 컨센서스를 하회했음. 부품수급 영향으로 발생하고 있는 지속된 생산차질은 제시된 가이던스인 2022 년 매출액 성장률(YoY 13~14%)과 영업이익률(5.5~6.5%), 도매판매 432 만대(YoY +11%)의 가시성을 낮추는 요인. '라고 밝혔다.


◆ 현대차 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 300,000원 -> 250,000원(-16.7%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 하락
SK증권 권순우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 250,000원은 2021년 10월 27일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 300,000원 대비 -16.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 21년 01월 26일 300,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 250,000원을 제시하였다.


◆ 현대차 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 290,789원, SK증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 250,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 290,789원 대비 -14.0% 낮으며, SK증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 DB금융투자의 270,000원 보다도 -7.4% 낮다. 이는 SK증권이 현대차의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 290,789원은 직전 6개월 평균 목표가였던 314,250원 대비 -7.5% 하락하였다. 이를 통해 현대차의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.