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[리포트 브리핑]NAVER, '본업 성장 회복 + 포인트 비용 최적화가 관건' 목표가 350,000원 - 교보증권
라씨로 | 2022-08-08 09:25:34
교보증권에서 08일 NAVER(035420)에 대해 '본업 성장 회복 + 포인트 비용 최적화가 관건'이라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 350,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ NAVER 리포트 주요내용
교보증권에서 NAVER(035420)에 대해 '성장률 둔화에도 본업(광고, 커머스, 핀테크) 성장성 회복 가능성 높은 것으로 판단. 이유는 1) SA 성장성이 부정적 시장 상황에도 견조하게 유지되고 있으며, 시장 광고 예산 집행 회복시 DA 광고 매출 성장도 회복 가능. 2) 또한, 네이버 커머스 거래액 성장이 시장을 상회하고 있어 점유율 확대 지속중으로 시장 회복시 커머스 + 핀테크 수혜 기대. 또한 3) 스마트플레이스 사업자 대상 대출과 일반 사업자향 대출 비교 서비스 등 핀테크 서비스 라인업 확대도 진행중. 비용 측면에서는 4) 페이포인트 멤버십 비용 집행에 대해서 최적화 작업이 이루어지고 있는 상황'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '2Q22 매출은 2조 458억원(YoY +23.0%), 영업이익은 3,362억원(YoY +0.2%)'라고 밝혔다.


◆ NAVER 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 350,000원 -> 350,000원(0.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락

교보증권 김동우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 350,000원은 2022년 06월 30일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 350,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 04월 11일 440,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 350,000원을 제시하였다.


◆ NAVER 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 378,824원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개

오늘 교보증권에서 제시한 목표가 350,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 378,824원 대비 -7.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 320,000원 보다는 9.4% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 NAVER의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 378,824원은 직전 6개월 평균 목표가였던 505,556원 대비 -25.1% 하락하였다. 이를 통해 NAVER의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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