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[투데이리포트]메리츠화재, "높아진 이익체력, …" HOLD(유지)-동부증권
타임앤포인트 | 2017-05-29 15:31:33

동부증권에서 29일 메리츠화재(000060)에 대해 "높아진 이익체력, 그러나 투자이익 부분은 체크 필요"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,500원을 내놓았다.

동부증권 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권에서 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권에서 메리츠화재(000060)에 대해 "구조조정 과정에서 영업이 타격을 받을 가능성을 우려했었으나, 최근 신계약 실적 트렌드로 판단할 때 저비용구조로의 판매채널 변화는 성공으로 결론났다. 다만 자산운용과 관련된 불확실성에 대해 체크할 필요가 있어 Hold 의견을 유지한다"라고 분석했다.

또한 동부증권에서 "물론 포트폴리오 리밸런싱 차원에서 매도가능증권 실현을 부정적으로만 볼 필요는 없겠으나, 3월말 기준 채권자산 기타포괄이익이 702억원으로 줄었다는 점을 생각하면, 매도가능증권 매각이익의 기여도 하락이 실적에 부담이 될 가능성이 우려된다"라고 밝혔다.

한편 "올해 들어서도 여전히 채권매각이익의 당기순이익 기여도가 높다는 점에서, 자동차보험 및 장기위험손해율 개선의 효과가 당기순이익 증가로 나타나는데 걸림돌이 있다는 점을 고려할 필요가 있다. 이러한 불확실성이 해소된다면 투자의견을 재검토할 수 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	18,950	21,500	17,000

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 21,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170529	HOLD(유지)	21,500
20160927	HOLD	17,300

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170529	동부증권	HOLD(유지)	21,500
20170529	SK증권	중립(신규편입)	19,600
20170525	삼성증권	HOLD	18,000
20170502	NH투자증권	HOLD(유지)	17,000