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[투데이리포트]한화손해보험, "자본관련 우려 해소…" 매수(유지)-동부증권
타임앤포인트 | 2017-05-29 15:34:58

동부증권에서 29일 한화손해보험(000370)에 대해 "자본관련 우려 해소 필요"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,400원을 내놓았다.

동부증권 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권에서 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 67.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권에서 한화손해보험(000370)에 대해 "3월말 300억원의 신종자본증권을 발행해 156.8%의 RBC비율을 유지했는데, 후순위채 자본인정금액이 감소한다는 점을 고려하면 자본확충에 대한 액션이 필요한 상황. 빠른 시일내 후순위채 발행 등을 통한 지급여력 보강이 이루어질 경우 시장의 우려는 다소간이나마 해소될 것으로 예상한다"라고 분석했다.

또한 동부증권에서 "2위권사들이 마일리지 자동차보험 할인폭을 확대하고 삼성화재가 자동차보험료를 인하한 이후인 2월부터 자보 M/S가 다소 하락하고 있어 향후 주시할 필요가 있을 것이다. 자보 손해율이 개선되면서 회사들간의 경쟁강도는 더욱 치열해질 것으로 예상되기 때문"라고 밝혔다.

한편 "동사 목표주가는 PER 6.8배 수준으로, 메리츠화재에 대한 Target P/E 대비 30% 할인된 것이다. 따라서 후순위채 발행 및 당분간 지속될 자본관련 우려를 고려하더라도 보수적인 수준이어서 투자 매력은 충분하다는 판단이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	10,467	12,400	9,500

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 12,400원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 9,500원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170529	매수(유지)	12,400
20160907	매수(유지)	12,400

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170529	동부증권	매수(유지)	12,400
20170529	SK증권	매수(신규편입)	9,500
20170515	신한금융투자	매수(유지)	9,500