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주진우의 'M&A 본능'…사조그룹, 동아원·한국제분 인수한다
한국경제 | 2016-02-02 00:45:45
05/26 13:24
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외인비율
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매매신호
매도
[ 강진규 / 김태호 기자 ] 사조그룹이 기업개선작업(워크아웃)이 진행 중인 동
아원·한국제분을 인수한다.

사조그룹 계열사로 구성된 사조컨소시엄은 1000억원 규모의 제3자 유상증자를
통해 한국제분 경영권을 확보했다고 1일 공시했다. 한국제분은 동아원그룹의 지
주사 격 회사로 핵심 계열사인 동아원 지분 53.43%를 보유하고 있다. 따라서 한
국제분 경영권을 사들이면 자회사인 동아원까지 인수하게 된다.

사조컨소시엄에는 사조씨푸드, 사조해표, 사조대림 등 사조그룹 계열사들이 참
여한다. 사조씨푸드는 34.06%, 사조해표와 사조대림은 각각 25.55%의 지분을 확
보한다.


사조그룹은 우선 1000억원의 자금으로 한국제분을 인수한 뒤 추가로 동아원의
전환사채(CB) 600억원어치를 사들일 계획이다. 사조컨소시엄은 1600억원을 한국
제분에 투입하고 회사 부채까지 모두 인수한다. 부채 전액을 사조그룹이 떠안기
때문에 일반적인 워크아웃 기업 매각에서 나타나는 채권단의 출자전환 등 원금
탕감(헤어컷)은 없는 것으로 알려졌다. 산업은행 등으로 구성된 채권단 측은 이
같은 조건에 동의한 것으로 전해졌다.

이번 거래는 경기고 선후배 사이인 이희상 동아원 회장과 주진우 사조그룹 회장
의 합의에 의해 이뤄졌다는 후문이다. 이 회장은 전두환 전 대통령의 사돈이기
도 하다.

사조그룹은 한국제분과 동아원 인수를 통해 종합식품기업으로 발돋움한다는 목
표다. 사조그룹은 원양어업을 기반으로 수산물 캔과 식용유, 장류 등의 식품을
판매하고 있지만 면류 등 밀가루를 직접 활용하는 분야에서는 그다지 두각을
나타내지 못하고 있다. 동아원과 한국제분의 시장 점유율을 합하면 약 23%로,
CJ제일제당과 대한제분에 이어 제분업계 3위 수준이다. 사조그룹 관계자는 &ld
quo;밀가루를 직접 사용하는 새로운 분야의 식품 생산을 시작하는 방식의 확장
을 고려하고 있다”고 말했다.

식품업계에서는 주 회장의 ‘인수합병(M&A) 본능’이 다시 한 번 발
휘된 것으로 보고 있다. 주 회장은 사조산업의 경영권을 물려받은 1980년대부터
원양어업 이외 분야에 적극적으로 진출해왔다. 1980년 사조냉장(현 사조씨푸드
)을 설립해 수산물 캔 시장에 뛰어들었고 1992년에는 장류 판매를 시작했다.

2000년대 이후부터는 M&A를 통해 몸집을 키워 왔다. 2004년 당시 신동방 계열의
식용유 전문회사 해표를, 2006년엔 대림수산을 인수했다. 사조해표와 사조대림
으로 이름을 바꾼 두 회사는 현재 그룹의 주력 계열사다. 2002년과 2004년에는
골프장 캐슬렉스서울과 캐슬렉스제주를 사들였다.

주 회장의 ‘확장 DNA’가 가장 극적으로 발휘된 사례로는 2007년 오
양수산 인수전이 꼽힌다. 주 회장은 당시 경쟁사였던 오양수산의 창업주 김성수
회장이 작고하기 직전 김 회장의 지분 35.2%를 매입해 오양수산 경영권을 취득
했다.

김 회장의 장남 김명환 부회장은 이 같은 사실을 뒤늦게 알고 “지분 양도
는 무효”라며 반발했지만 법원은 주 회장의 손을 들어줬다.

최근에는 축산업 분야의 M&A를 적극 추진하고 있다. 2010년 햄과 소시지를 생산
하는 남부햄을 인수했고, 2011년엔 닭고기 회사 유성을 사들였다. 2013년에는
50년 역사의 축산기업 화인코리아를 인수했다. 이 같은 공격적인 M&A에 힘입어
2007년 말 13개였던 사조그룹 계열사는 지난해 3분기 기준 31개로 늘어났다.

강진규/김태호 기자 josep@hankyung.com


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