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[투데이리포트]메리츠화재, "4월 실적 상당히 ..."HOLD_NH투자
타임앤포인트 | 2016-05-27 08:46:13

NH투자증권은 27일 메리츠화재(000060)에 대해 "4월 실적 상당히 양호"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 16,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 한승희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 16,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가로 평가해보면 적정한 수준인 것으로 해석되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권은 메리츠화재(000060)에 대해 "동사는 4월에 별도 기준 순이익 250억원(+95.2% y-y, +2.6% m-m), ROE 20.1%를 시현. 당사 2Q 예상이익(478억원)의 52%에 해당되는 이익으로 상당히 양호하다"라고 분석했다.

또한 NH투자증권은 "예상보다 높은 투자이익률이 이어지는 중. 1분기 이익률도 4.8%, 4월에도 4.4%로 당사 2Q 이익률 예상치인 4.0%를 상회 중. 합산비율 안정화도 진행 중이지만 동사의 높은 이익 가시성이 투자이익 개선에서 나타나고 있다는 점이 타사와는 다른 점"라고 밝혔다.

한편 "대출채권이자익에서 비롯된 높은 투자이익률이 유지될 수 있다면 동사의 목표주가 및 투자의견 변경 가능. 하지만 동 부문에 대해서는 스터디가 필요할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년5월 13,300원이 저점으로 제시된 이후 2015년8월 17,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 16,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD
목표주가	17,750	24,000	13,500

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 16,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 24,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 13,500원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160527	HOLD	16,000
20160428	HOLD(유지)	16,000
20160421	HOLD(신규)	16,000
20150806	HOLD(유지)	17,000
20150626	HOLD(유지)	13,300

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160527	NH투자	HOLD	16,000
20160510	하나금융투자	NEUTRAL	17,000
20160502	삼성	HOLD	15,000
20160502	유진	HOLD(유지)	17,000