[ 최만수 / 고은이 기자 ] 한류열풍과 유커(중국인 관광객) 급증의 수혜주로
꼽혔던 의류주가 바닥에서 헤매고 있다. 함께 수혜주로 분류됐던 화장품주가 승
승장구하고 있는 것과 대조적이다. 내수침체와 해외 진출 실패로 대부분 의류업
체가 고전을 면치 못하는 가운데 한섬만 나홀로 선전하며 투자자들의 관심을 모
으고 있다.


○SPA 공세에 실적 악화

29일 한국거래소에 따르면 지난 25일 기준 섬유의복업종지수는 올 들어 유가증
권시장에서 9.61% 떨어졌다. 18개 업종 중 낙폭이 가장 컸다. 구조조정 한파에
시달리고 있는 해운업이 포함된 운수창고(-8.34%), 조선이 포함된 운수장비(-
6.13%) 업종보다 부진한 성적표다.

LF(브랜드 닥스, 해지스 등 보유) 주가가 고점이었던 작년 8월 이후 33.6%, 신
세계인터내셔날(톰보이, 지컷 등)이 58.3% 떨어지는 등 ‘K패션’을
대표하는 업체 주가가 급락한 것이 영향을 미쳤다. TBH글로벌(베이직하우스),
F&F(MLB, 시슬리 등)의 주가도 1년 만에 반 토막이 났다.

부진한 실적이 의류주에 먹구름을 드리웠다. 지난 1분기 영업이익은 LF가 작년
같은 기간보다 25.5% 줄어든 117억원, 신세계인터내셔날은 56% 감소한 35억원
이었다. ‘K뷰티’ 간판 기업인 아모레퍼시픽과 LG생활건강의 1분기
영업이익이 30% 이상 늘어난 것과 대조적이다.

계속된 내수불황과 해외직구(직접구매) 등 소비 트렌드 변화가 악재로 작용했다
는 분석이다. 자라 유니클로 등 해외 제조·직매형 의류(SPA)들의 공세도
의류업체에 큰 타격을 주고 있다.

패션 기업들은 화장품 기업들이 선전하는 중국 시장에서도 고전하고 있다. LF와
코오롱은 각각 아웃도어 브랜드 ‘라푸마’와 ‘코오롱스포츠
’로 중국에 진출했지만 중국을 비롯한 해외매출 비중은 1~4% 수준이다.
패션업계 관계자는 “중국이 우리보다 패션이 낙후됐다고 판단해 재고 소
진시장으로 여기는 등 안이한 전략을 쓴 것이 실패의 원인”이라고 지적했
다.

증권가에선 의류주가 단기간에 반등하기 힘들 것으로 보고 있다. 신세계인터내
셔날은 신사업인 화장품에서 돌파구를 찾고 있지만 100억원을 투자한 ‘비
디비치’가 매년 적자를 면치 못하는 등 오히려 악재로 작용하고 있다. 나
은채 한국투자증권 연구원은 “화장품 용기 제조업과 주류판매업을 신사업
으로 추가했지만 성공을 장담할 수 없고 재무상태도 악화됐다”고 말했다
.

○한섬, 고급화 전략으로 나홀로 선전

대형 의류업체가 부진의 늪에서 허우적대는 사이 실적 개선 기대를 받고 있는
한섬은 나홀로 상승 곡선을 그리고 있다. 한섬 주가는 지난 3월 저점과 비교하
면 10% 넘게 올랐다. 1분기 좋은 실적을 보인 데다 하반기 매출이 늘어날 것이
란 전망이 주가를 끌어올리고 있다.

1분기 한섬의 영업이익은 239억원으로 전년 동기보다 23% 증가했다. SPA 의류와
직접 경쟁하기보다 타임 마인 SJSJ 등 고급 브랜드로 차별화한 전략이 주효했
다는 분석이다. 타임은 1분기 롯데 현대 신세계 등 빅3 백화점 주요 12개점 중
10개점에서 ‘여성 캐릭터존’ 매출 1위를 기록했다. 이화영 하나금
융투자 연구원은 “가격이 비싸도 원하는 제품에 지갑을 여는 가치소비 경
향에 걸맞은 브랜드 경쟁력을 갖추고 있어 하반기 실적도 기대된다”고 말
했다.

최만수/고은이 기자 bebop@hankyung.com


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