- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -1.21% - 증권사 목표주가 201,200원, 현재주가 대비 22% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 - 주가, 거래량, 투자심리 모두 약세 - 매물대 저항은 183,000원 근방에 존재

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 29일 오후 12시5분 현재 전일대비 0.91% 하락한 164,000원으로 보합권에 머물러 있는 이마트는 지난 1개월간 5.2% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 0.8%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이마트의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 이마트의 위험을 고려한 수익률은 -6.4를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률 0.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이마트가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한샘	1위	2.0%	1위	9.1%	1위	4.5
BGF리테일	2위	1.7%	3위	-4.7%	2위	-2.7
GS리테일	3위	1.5%	5위	-6.2%	3위	-4.1
롯데쇼핑	4위	0.8%	2위	-3.7%	4위	-4.6
이마트	5위	0.8%	4위	-5.2%	5위	-6.4
코스피	-	0.6%	-	2.7%	-	4.5
유통업	-	0.7%	-	0.5%	-	0.7

관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -1.21%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 유통업업종은 1.21% 하락하고 있다.

BGF리테일	203,500원 ▼6000(-2.86%)	GS리테일	51,100원 ▼1900(-3.58%)
롯데쇼핑	194,500원 ▼2000(-1.02%)	한샘	173,500원 ▼4500(-2.53%)

증권사 목표주가 201,200원, 현재주가 대비 22% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이마트의 평균 목표주가는 201,200원이다. 현재 주가는 164,000원으로 37,200원(22%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 이베스트투자증권의 오린아 에널리스트가 " 지금은 할인점 본업의 회복이 필요하다, 할인점의 회복은 지연되고 있으나, 트레이더스와 온라인몰의 성장세는 긍정적이다. 향후 실적을 주도할 부문들의 고성장은 유효하나, 지금은 할인점 본업의 회복이 필요하다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 210,000원을 제시했고, 미래에셋대우의 이준기 에널리스트가 " 인내심이 필요한 구간, 당장 주가가 빠르게 반등하기에는 실적 개선 폭이 미미하지만 3분기 이후부터는 실적 개선 폭이 커질 것으로 예상된다. 아직 인내심이 조금 더 필요한 구간이다. 빠른 실적 반등은 기대하기 어렵지만 할인점 제외 사업부의 실적 개선으로 인해 연결 실적은 4분기부터 본격적으로 증가할 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 204,000원을 제시했다.

5월9일에 이마트 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	3조6299.7억	1,559.8억	1,200.3억
직전분기 대비	9.2% 증가	86.2% 증가	흑자전환
전년동기 대비	6.8% 증가	3.0% 감소	1.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.6%로 업종평균 수준.PER은 10.09로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.62로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이마트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	이마트	한샘	BGF리테일	롯데쇼핑	GS리테일
ROE	6.2	26.5	18.6	-2.3	7.3
PER	10.1	34.5	35.6	-	26.9
PBR	0.6	9.1	6.6	0.4	2.0
기준년월	2016년3월	2016년3월		2016년3월	2016년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 24일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 229,468주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 179,710주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 409,178주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 최근 한달간 이마트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.3%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.52%를 나타내고 있다. 비중소제목 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인이 73.72%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 22.61%를 보였으며 개인은 3.65%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투자심리 모두 약세

최근 주가변화를 기준으로 살펴보면 현주가는 상승폭보다 하락폭이 우월한 약세패턴을 보이고 있고, 거래량을 활용한 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 주가흐름과 같이 투자심리도 위축되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

매물대 저항은 183,000원 근방에 존재

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 183,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 183,000원대는 전체 거래의 14.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 166,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 166,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 166,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.