- 위험대비 수익률 -2.0으로 상위권, 업종지수보다 높아 - 관련종목들 혼조세, 방송서비스업종 -1.53% - 증권사 목표주가 116,600원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.87%로 적정수준 - 거래비중 기관 21.7%, 외국인 15.65% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 85,200원대에 주요매물대가 존재.

위험대비 수익률 -2.0으로 상위권, 업종지수보다 높아 27일 오후 1시25분 현재 전일대비 1.81% 하락하면서 81,600원을 기록하고 있는 CJ E&M는 지난 1개월간 3.43% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 방송서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ E&M의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보이면서 변동성도 적정한 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 CJ E&M의 위험을 고려한 수익률은 -2.0을 기록했는데, 주가는 약세를 보이고 있지만 위험대비 수익률은 상위권에 머물러 있다. 또한 방송서비스업종의 위험대비수익률 -4.0보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ E&M가 속해 있는 방송서비스업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
KNN	1위	2.2%	5위	-9.8%	5위	-4.4
GS홈쇼핑	2위	2.0%	4위	-7.4%	3위	-3.6
CJ E&M	3위	1.7%	2위	-3.4%	2위	-2.0
CJ오쇼핑	4위	1.4%	3위	-5.2%	4위	-3.7
KMH	5위	0.9%	1위	2.8%	1위	3.0
코스닥	-	0.8%	-	3.0%	-	3.7
방송서비스	-	1.1%	-	-4.4%	-	-4.0

관련종목들 혼조세, 방송서비스업종 -1.53%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 방송서비스업종은 1.53% 하락하고 있다.

KNN	1,100원 ▲25(+2.33%)	CJ오쇼핑	194,800원 ▲100(+0.05%)
KMH	8,150원 ▼30(-0.37%)	GS홈쇼핑	207,000원 ▼6600(-3.09%)

증권사 목표주가 116,600원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ E&M의 평균 목표주가는 116,600원이다. 현재 주가는 81,600원으로 35,000원(42%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 하나금융투자의 황승택, 금가람 에널리스트가 " 방송, 영화부문의 시장경쟁력 제고 고무적인 수준, 동사의 1분기 실적은 매출 4,413억원, 영업이익 193억원으로 시장예상치를 각각 15.5%, 23.7% 상회할 전망이다. 방송부문의 매출은 광고단가의 상승, 자체제작 드라마의 해외유통 확대, VoD 매출 증가로 전년동기대비 40.7% 증가할 것으로 전망되고, 영화부문도 '공조'의 흥행에 힘입어 전년동기대비 41% 성장을 기록할 전망…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 125,000원을 제시했고, 유안타증권의 박성호 에널리스트가 " 즐거움엔 끝이 없다, 동사의 2017년 실적에 대해선 기대감을 높여도 좋다고 판단된다. 연결실적에 반영되는 방송부문과 지분법자회사인 넷마블게임즈가 실적 급증을 견인할 것이 확실시되기 때문이다…" (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 110,000원을 제시했다.

2월10일에 CJ E&M 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	4,888.0억	19.0억	31.0억
직전분기 대비	29.0% 증가	37.9% 감소	28.1% 증가
전년동기 대비	27.0% 증가	84.3% 감소	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.66%로 업종평균 하회. PBR은 1.98임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ E&M는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	CJ E&M	KNN	GS홈쇼핑	KMH	CJ오쇼핑
ROE	-1.2	3.8	9.9	13.3	8.9
PER	-	21.0	16.0	2.7	9.6
PBR	2.0	0.8	1.6	0.4	0.9
기준년월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 4월24일부터 전일까지 기관과 외국인은 3거래일연속 동반 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 268,627주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 453,919주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 722,546주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.87%로 적정수준 최근 한달간 CJ E&M의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.87%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.88%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 21.7%, 외국인 15.65% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 62.64%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 21.7%를 보였으며 외국인은 15.65%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 64.62%로 가장 높았고, 기관이 25.54%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 9.82%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 강세패턴으로 전환 후 조정양상이 길어지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 85,200원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 85,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 85,200원대는 전체 거래의 17.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 80,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있는데요, 위로 제1매물대 저항구간인 85,200원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 80,000원이 더 가깝게 위치하고 있다. 따라서 지금은 추가조정시에 동가격대에서의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 80,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 80,000원대의 지지가능성과 85,200원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.