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[투데이리포트]SK네트웍스, "렌탈사업, 질적 성…" 매수(유지)-신한금융투자
타임앤포인트 | 2017-06-23 09:44:39

신한금융투자에서 23일 SK네트웍스(001740)에 대해 "렌탈사업, 질적 성장 전략이 필요"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,600원을 내놓았다.

신한금융투자 허민호, 구현지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 SK네트웍스(001740)에 대해 "동사는 더 이상 빠른 점유율 상승을 위한 법인 대상의 출혈 경쟁은 불필요하다. 주유소/경정비 내재화 등 경쟁력 우위를 바탕으로 개인 장기 렌터카에 집중, 자동차 부품 유통 확대, 중고차 경매사업 진출 등 양적 성장에서 질적 성장으로 성장전략 선회가 예상된다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "동사에 대한 투자포인트는 유류 판매마진 회복, 마케팅 비용 축소 등으로 3분기 영업이익(635억원, +35% YoY) 개선, 렌터카/경정비 영업이익은 중고차 매각대수 증가, 타이어 유통 사업 확대 등으로 17년 9.6%, 18년 25.6% 성장, 하반기 이후 그룹사와의 가전렌탈 사업 시너지 효과 발생 본격화 등"라고 밝혔다.

한편 "동사의 2분기 영업이익은 181억원(-53.5%, 이하 YoY)으로 부진한 실적이 예상된다. 조직 효율화 관련 비용 200억원 내외가 발생한다. 주유소의 유류 판매와 구입가격 격차 축소, 새롭게 오픈한 워커힐 호텔 영업적자 30억원, 매직(가전렌탈) 마케팅 비용 증가 등 1분기에 이어 비용 확대가 지속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 7,900원이 저점으로 제시된 이후 2017년5월 10,500원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 8,600원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	TRADING BUY(하향)
목표주가	9,343	11,000	8,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 8,600원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 11,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 8,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170623	매수(유지)	8,600
20170519	매수(유지)	10,500
20170512	매수(유지)	10,500
20170510	매수(유지)	10,500
20170303	매수(유지)	9,500

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170623	신한금융투자	매수(유지)	8,600
20170622	SK증권	매수(유지)	8,000
20170510	케이프투자증권	매수(유지)	11,000
20170510	HMC투자증권	매수	11,000