- 관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 - 관련종목들 혼조세, 의약품업종 +1.17% - 증권사 목표주가 381,600원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.62%로 적정수준 - 거래비중 기관 17.77%, 외국인 18.1% - 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통 - 현재주가 근처인 268,500원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 17일 오전 9시5분 현재 전일대비 2.13% 오른 264,000원을 기록하고 있는 셀트리온은 지난 1개월간 8.97% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 셀트리온의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 셀트리온의 위험을 고려한 수익률은 -3.5를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률과는 동일한 수준을 유지하면서 업종지수와 비슷한 성과를 보여주고 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 셀트리온이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼성바이오로직스	1위	3.1%	1위	7.0%	1위	2.2
한미약품	2위	2.5%	3위	-4.3%	3위	-1.7
셀트리온	3위	2.5%	5위	-9.0%	5위	-3.5
대웅제약	4위	2.3%	4위	-4.6%	4위	-2.0
유한양행	5위	1.6%	2위	0.2%	2위	0.1
의약품	-	1.9%	-	-2.1%	-	-1.1
코스피	-	0.6%	-	-2.0%	-	-3.5

관련종목들 혼조세, 의약품업종 +1.17%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 의약품업종은 1.17% 상승중이다.

유한양행	220,500원 ▼500(-0.23%)	한미약품	423,000원 ▲4500(+1.08%)
대웅제약	185,000원 ▼1000(-0.54%)	삼성바이오로직스	443,500원 ▲3500(+0.80%)

증권사 목표주가 381,600원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 셀트리온의 평균 목표주가는 381,600원이다. 현재 주가는 264,000원으로 117,600원(44%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 NH투자증권의 구완성 에널리스트가 " 냉철한 판단이 필요한 시점, 아직 램시마 미국 침투율이 8~9%에 불과한 것은 사실이나, 2분기에도 q-q증가 추세 유지(블룸버그 램시마 월별 처방액 자료 근거 +27.4% q-q).TRASS 데이터로 추정한 8월 바이오시밀러 수출액 환산치 2억 8,611만 달러(+213.6% y-y, +84.5% q-q)로 셀트리온헬스케어의 미국向 수출은 정상화된 것으로 판단. 한편, 바이오시밀러에 대한 미국의 제도적 뒷받침이 부족하다는 것은 잘못된 판단…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 340,000원을 제시했고, 신한금융투자의 배기달 에널리스트가 " 올해는 실적보다 미국 진출이 중요, 2분기 실적은 컨센서스(매출액 2,885억원, 영업이익 1,503억원)를 크게 하회하며 부진했다. 매출액은 2,634억원(+7.0%, 이하 YoY)이다. 바이오의약품 매출은 2,311억원(+6.9%), 케미컬의약품 매출은 320억원(+7.9%)으로 추산된다. 주요 품목의 매출 비중은 자가면역칠환 치료제 ‘램시마’가 24%, 항암제 ‘트룩시마’가 57%이다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 310,000원을 제시했다.

8월13일에 셀트리온 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	2,634.0억	1,082.0억	830.0억
직전분기 대비	7.5% 증가	7.1% 감소	0.3% 감소
전년동기 대비	7.0% 증가	21.8% 감소	28.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 51.14%로 업종평균 상회. PER은 84.93으로 업종평균보다 높으며, PBR은 11.95로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 셀트리온은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	셀트리온	대웅제약	삼성바이오로직스	유한양행	한미약품
ROE	14.1	5.1	-2.9	5.7	7.3
PER	84.9	66.8	-	33.1	83.6
PBR	12.0	3.4	6.7	1.9	6.1
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 3일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 289,660주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 440,019주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 729,679주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.62%로 적정수준 최근 한달간 셀트리온의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.62%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.25%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 17.77%, 외국인 18.1% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 64.12%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 18.1%를 보였으며 기관은 17.77%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 59.39%로 가장 높았고, 기관이 21.3%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 19.3%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 268,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 268,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 268,500원대는 전체 거래의 19.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 275,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 268,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 268,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

8월8일 :(주)셀트리온 영업(잠정)실적(공정공시)
8월8일 :(주)셀트리온 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)