- 관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 - 관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -1.58% - 증권사 목표주가 86,000원, 현재주가 대비 72% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.35%로 적정수준 - 거래비중 기관 25.38%, 외국인 22.89% - 주가, 거래량, 투심 모두 침체권 - 주요 매물구간인 60,700원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 23일 오후 12시10분 현재 전일대비 1.97% 하락하면서 49,800원을 기록하고 있는 NHN엔터테인먼트는 지난 1개월간 19.16% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NHN엔터테인먼트의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 NHN엔터테인먼트의 위험을 고려한 수익률은 -11.9를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -6.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NHN엔터테인먼트가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
CJ CGV	1위	2.7%	3위	-18.2%	3위	-6.7
이노션	2위	2.3%	2위	-12.0%	2위	-5.1
녹십자홀딩스	3위	2.2%	5위	-25.4%	4위	-11.5
다우기술	4위	2.1%	1위	-7.8%	1위	-3.6
NHN엔터테인먼트	5위	1.6%	4위	-19.2%	5위	-11.9
서비스업	-	0.9%	-	-8.2%	-	-9.1
코스피	-	1.2%	-	-8.1%	-	-6.7

관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -1.58%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 서비스업업종은 1.58% 하락하고 있다.

녹십자홀딩스	22,900원 ▼300(-1.29%)	CJ CGV	43,850원 ▼1350(-2.99%)
이노션	53,000원 ▼2300(-4.16%)	다우기술	20,800원 ▼600(-2.80%)

증권사 목표주가 86,000원, 현재주가 대비 72% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NHN엔터테의 평균 목표주가는 86,000원이다. 현재 주가는 49,800원으로 36,200원(72%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 이베스트투자증권의 성종화 에널리스트가 " 단기 실적모멘텀 So So, 페이코 등 중장기 잠재력 Good , 3Q18 연결 영업실적은 매출 3,333억원(qoq 3%), 영업이익 177억원(qoq 19%)으로서 전분기 대비 개선되나 당사 종전 전망치(매출 3,414억원, 영업이익 210억원)에는 다소 미달될 것으로 추정한다. 모바일게임 매출은 전분기 대비 소폭 증가에 그칠 것으로 추정한다. 기존 게임 노후화 영향에 비해 판타지라이프온라인 일본, 모노가타리 일본, 피쉬아일랜드2 국내 등 신작들의 기여는 크지 않은 것으로 추산되기 때문이다…" (이)라며 투자의견 Buy (Maintain)에 목표주가: 72,000원을 제시했고, 메리츠종금증권의 김동희 에널리스트가 " 이제는 페이코가 보여줘야, 3Q18 매출액과 영업이익은 각각 3,334억원(+51.7% YoY), 162억원(+192.6%YoY)로 추정, 컨센서스(매출액 3,358억원, 영업이익 160억원)에 부합한다. 웹보드 매출액은 전분기와 유사한 292억원, 모바일게임 매출액은 7월 판타지라이프 온라인(일본), 피쉬아일랜드2(국내), 모노가타리(일본) 론칭으로 전분기대비3.7% 증가한 594억원 예상한다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 100,000원을 제시했다.

8월13일에 NHN엔터테 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	3,252.0억	149.0억	256.0억
직전분기 대비	40.1% 증가	3.1% 감소	59.5% 감소
전년동기 대비	44.6% 증가	50.4% 증가	339.9% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.47%로 업종평균 수준.PER은 16.68로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.54로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NHN엔터테인먼트가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	NHN엔터테인먼트	이노션	CJ CGV	다우기술	녹십자홀딩스
ROE	3.3	11.5	1.6	11.5	6.4
PER	16.7	13.6	81.7	3.5	12.2
PBR	0.5	1.6	1.3	0.4	0.8
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 10월16일부터 전일까지 기관이 5거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 45,146주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 45,698주를 순매수했다. 하지만 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 90,844주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.35%로 적정수준 최근 한달간 NHN엔터테의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.35%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.37%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.38%, 외국인 22.89% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 51.71%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 25.38%를 보였으며 외국인은 22.89%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 46.06%로 가장 높았고, 기관이 28.01%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 25.91%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 침체권

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 계속된 하락으로 인해 불안한 심리가 팽배해지고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 60,700원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 60,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 60,700원대는 전체 거래의 46%가 잡혀있을만큼 매매가 이가격대에서 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 강력한 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 62,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 60,700원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 60,700원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

10월22일 :엔에이치엔엔터테인먼트(주) 결산실적공시 예고(안내공시)