- 업종평균과 비교해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 - 관련종목들도 일제히 하락, 운수장비업종 -1.07% - 증권사 목표주가 8,880원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.41%로 적정수준 - 거래비중 기관 20.92%, 외국인 19.96% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 7,480원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 21일 오전 11시5분 현재 전일대비 1.68% 하락하면서 6,430원을 기록하고 있는 삼성중공업은 지난 1개월간 11.55% 하락했다. 같은 기간동안에 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼성중공업의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 삼성중공업의 위험을 고려한 수익률은 -6.0을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 -2.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼성중공업이 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국조선해양	1위	3.2%	3위	-10.3%	3위	-3.2
대우조선해양	2위	2.3%	2위	-7.4%	2위	-3.2
삼성중공업	3위	1.9%	5위	-11.6%	4위	-6.0
기아차	4위	1.7%	1위	-3.0%	1위	-1.7
한국항공우주	5위	1.4%	4위	-11.0%	5위	-7.8
운수장비	-	1.8%	-	-2.2%	-	-1.2
코스피	-	1.2%	-	-3.0%	-	-2.5

관련종목들도 일제히 하락, 운수장비업종 -1.07%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 운수장비업종은 1.07% 하락하고 있다.

한국조선해양	113,000원 ▼2000(-1.74%)	대우조선해양	24,450원 ▼450(-1.81%)
기아차	40,350원 ▼200(-0.49%)	한국항공우주	29,050원 ▼550(-1.86%)

증권사 목표주가 8,880원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼성중공업의 평균 목표주가는 8,880원이다. 현재 주가는 6,430원으로 2,450원(38%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 신한금융투자의 황어연 에널리스트가 " 이번에도 드릴쉽, 부진한 실적의 원인은 1,700억원의 일회성 순손실 반영이다. 주요 일회성 비용으로는 1) Ichthys CPF 발주처 C/O 거부에 따른 대손충당금 670억원, 2) 드릴쉽 재고자산 환평가손실(100% 헷지로 영업외로는 환입) 690억원, 3) 장기급여부채 250억원 적립, 4) 기타 드릴쉽 손실 190억원이 있었다. 강재가격 환입액은 100억원이 발생했다.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 8,000원을 제시했고, 유안타증권의 이현수 에널리스트가 " 4Q19 Review: 현실적인 수주 가이던스, 알려져 있는 대형 LNG 프로젝트발 발주를 감안할 경우 다소 의아해할 수 있으나 동사가 밝히는 LNG선 건조 생산능력(약 16척/년)을 감안할 경우 수주할 수 있는 최대치라 할 수 있다. 해양 수주가 변수이기 는 하나 조선 부문 수주 가이던스를 달성 가능할 것으로 판단된다.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 9,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -16.4%로 업종평균 하회. PBR은 0.58로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼성중공업은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	삼성중공업	한국조선해양	한국항공우주	대우조선해양	기아차
ROE	-10.5	-5.7	-10.0	-22.1	4.3
PER	-	-	-	-	11.0
PBR	0.6	0.5	3.6	0.8	0.5
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.41%로 적정수준 최근 한달간 삼성중공업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.41%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.88%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 20.92%, 외국인 19.96% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 57.14%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 20.92%를 보였으며 외국인은 19.96%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 59.35%로 가장 높았고, 기관이 25.37%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 14.3%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 7,480원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 7,480원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 7,480원대는 전체 거래의 16.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 8,890원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 7,480원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 7,480원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

2월3일 :삼성중공업(주) 연결재무제표 기준 영업실적 등에 대한 전망(공정공시)
2월3일 :삼성중공업(주) 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
2월3일 :삼성중공업(주) 기타 경영사항(자율공시)