- 업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋아 - 관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -1.8% - 증권사 목표주가 272,700원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.34%로 적정수준 - 거래비중 기관 25.75%, 외국인 34.03% - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 주요 매물구간인 130,500원선이 지지대로 작용.

업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋아 27일 오후 2시50분 현재 전일대비 4.39% 하락하면서 228,500원을 기록하고 있는 NAVER는 지난 1개월간 20.26% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NAVER의 월간 주가수익률은 상당히 높았던 반면에 변동성은 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 NAVER의 위험을 고려한 수익률은 8.4를 기록했는데, 변동성이 가장 낮은 상태로 유지되었기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 5.4보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NAVER가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
엔씨소프트	1위	3.1%	3위	18.5%	3위	5.9
삼성에스디에스	2위	3.1%	4위	14.1%	4위	4.5
카카오	3위	2.9%	1위	40.2%	1위	13.8
넷마블	4위	2.8%	5위	6.0%	5위	2.1
NAVER	5위	2.4%	2위	20.3%	2위	8.4
서비스업	-	1.5%	-	17.1%	-	11.4
코스피	-	1.1%	-	6.0%	-	5.4

관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -1.8%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 서비스업업종은 1.8% 하락하고 있다.

삼성에스디에스	186,000원 ▼2000(-1.06%)	엔씨소프트	783,000원 ▼18000(-2.25%)
넷마블	98,300원 ▲1000(+1.03%)	카카오	260,000원 ▼10000(-3.70%)

증권사 목표주가 272,700원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NAVER의 평균 목표주가는 272,700원이다. 현재 주가는 228,500원으로 44,200원(19%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 미래에셋대우의 김창권 에널리스트가 " 이번엔 광고도 3분기와 4분기 서프라이즈 전망 , 최근 주가가 급등하였지만 하반기 실적과 주가 모멘텀에 대한 전망 역시 높아진 것으로 판단. 하반기에는 1) 전자상거래 성장세 지속, 2) 네이버웹툰 글로벌 비즈니스 흑자 전환, 3)네이버파이낸셜 금융사업 본격화, 4) 스마트채널 출시와 타겟팅 적용으로 광고 매출액 서프라이즈가 기대. 5) 10월로 예정된 라인과 Z홀딩스의 합병이 마무리되면 연결 실적 수익성 개선 폭 확대가 예상.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 330,000원을 제시했고, 대신증권의 이민아 에널리스트가 " 금융, 멤버십, B2B로 사업 영역 확장, B2B 서비스 성장 가속화를 고려하여 포털 부문 Target PER을 기존 18.5배로 적용. Z홀딩스 주가 상승으로 라인-야후 합작법인 지분가치도 점차 상승 중. 전 사업 부문 골고루 성장 중. 장기적으로 B2B 서비스도 가세 전망. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 250,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 19.12%로 업종평균 상회. PER은 35.5로 업종평균보다 높으며, PBR은 4.08로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NAVER는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	NAVER	넷마블	엔씨소프트	카카오	삼성에스디에스
ROE	11.5	5.4	19.0	1.1	10.3
PER	35.5	41.3	17.1	150.8	26.5
PBR	4.1	2.2	3.3	1.7	2.7
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.34%로 적정수준 최근 한달간 NAVER의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.34%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.67%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.75%, 외국인 34.03% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 39.06%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 34.03%를 보였으며 기관은 25.75%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 46.72%로 가장 높았고, 외국인이 27.09%로 그 뒤를 이었다. 기관은 25.13%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 130,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 130,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 130,500원대는 전체 거래의 19.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 125,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 130,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 130,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

5월18일 :네이버(주) 기업설명회(IR) 개최(안내공시)