- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들도 일제히 하락, 기계업종 -2.69% - 증권사 목표주가 11,200원, 현재주가 대비 15% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.12%로 적정수준 - 거래비중 기관 31.75%, 외국인 24.89% - 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통 - 주요 매물구간인 12,400원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 10일 오전 10시25분 현재 전일대비 3.88% 하락하면서 9,660원을 기록하고 있는 한온시스템은 지난 1개월간 9.72% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 3.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한온시스템의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한온시스템의 위험을 고려한 수익률은 -3.1을 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성이 낮아서 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 적정수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 -0.6보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한온시스템이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대엘리베이	1위	4.0%	1위	20.8%	1위	5.1
두산인프라코어	2위	3.7%	2위	-5.3%	2위	-1.4
두산중공업	3위	3.3%	5위	-12.5%	4위	-3.7
두산밥캣	4위	3.1%	4위	-11.9%	5위	-3.8
한온시스템	5위	3.1%	3위	-9.7%	3위	-3.1
기계	-	2.8%	-	-4.4%	-	-1.5
코스피	-	1.8%	-	-1.2%	-	-0.6

관련종목들도 일제히 하락, 기계업종 -2.69%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 기계업종은 2.69% 하락하고 있다.

현대엘리베이	49,850원 ▼1450(-2.83%)	두산인프라코어	6,210원 ▼200(-3.12%)
두산중공업	4,500원 ▼120(-2.60%)	두산밥캣	25,250원 ▼650(-2.51%)

증권사 목표주가 11,200원, 현재주가 대비 15% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한온시스템의 평균 목표주가는 11,200원이다. 현재 주가는 9,660원으로 1,540원(15%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 유진투자증권의 이재일 에널리스트가 " 2Q20Preview: 분기 적자 전환, 그린 모빌리티 전환 수혜는 4분기부터, 가동률 정상화 시점은 4 분기가 될 것으로 예상함. 폭스바겐 I.D. 3의 출고는 9월부터 이뤄질 전망임. 하반기로 갈수록 배출가스 규제 목표 달성과 보조금 혜택을 위한 전기차 생산이 활발해 질 것. 현대차의 EGMP 기반 신차가 21년 2월 출시될 예정으로 연말 시점에는 부품 공급이 시작될 것으로 예상됨. 따라서, 4분기부터 동사의 그린 모빌리티 전환 수혜가 본격화 될 전망. 배당 정책은 유지할 가능성 높음. …" (이)라며 투자의견 Buy에 목표주가: 9,500원을 제시했고, 현대차증권의 장문수 에널리스트가 " 하반기 이익 전망 상향과 배당 유지 기대, 중국/유럽 정책 보조와 공급 증가로 xEV 수요 증가 기대, 신규 프로젝트 투입으로 매출 순증, 사업 합리화 이후 비용 감소 등으로 2H20 눈높이는 OPM 7%~8% 수준까지 상향 전망. 자사주 매입과 이익 회복에 따른 견조한 배당 정책 유지 기대. 코로나19로 경쟁 우위 강화: 타 OEM은 코로나 19로 인한 유동성 이슈로 EV 전략이 대응 늦어지고 있어 기존 대형 플랫폼 수요 늘고, 기존 EV 생산 OEM의 과점적 위치가 지속될 전망.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 13,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.23%로 업종평균 상회. PER은 23.41로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.06으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한온시스템은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한온시스템	두산인프라코어	현대엘리베이	두산중공업	두산밥캣
ROE	13.1	12.2	-	0.2	9.4
PER	23.4	4.8	-	162.5	9.9
PBR	3.1	0.6	-	0.2	0.9
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.12%로 적정수준 최근 한달간 한온시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.12%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.28%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 31.75%, 외국인 24.89% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 42.12%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.75%를 보였으며 외국인은 24.89%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 53.05%로 가장 높았고, 기관이 27.68%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 18.62%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 조정 후 재상승세를 보이면서 상승추세를 유지하려고 하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 12,400원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 12,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,400원대는 전체 거래의 24.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 12,650원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 12,400원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 12,400원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.