국내외 증시가 상승 동력(모멘텀)을 잃고 출렁이고 있다. 미국 대선 관련 불확
실성, 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 치료제 임상 시험 중단 등 부담이
커졌다는 분석이다. 전문가들은 변동성이 큰 만큼 실적 개선이 기대되는 국내
반도체 자동차 등 시가총액 대형주를 담으라고 조언했다.

18일 한국거래소에 따르면 지난주 코스피지수는 전주보다 50.43포인트(1.85%)
내린 2347.53에 거래를 마쳤다. 지난달 2440선까지 올랐던 코스피는 최근 상승
동력을 잃고 2200~2300선 사이를 등락하고 있다.

미국 증시도 상승 탄력을 잃었다. 지난주 주요 지수는 1% 미만으로 오르는 데
그쳤다. 다우지수는 0.07%, 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 0.19%, 나스닥
지수는 0.79% 상승했다.

국내외 증시 모두 당분간 박스권에서 출렁일 것이라는 전망이 대다수다. 낙관론
에 힘을 실었던 변수들의 현실화 가능성이 낮아져서다. 미국 의회는 대선 전 추
가 부양책 합의에 어려움을 겪고 있고, 도널드 트럼프 대통령은 대선 불복 의사
를 밝히는 등 부양책 지연 가능성이 커졌다.

여기에 코로나19도 다시 발목을 잡고 있다. 미국과 유럽 등을 중심으로 코로나
19가 다시 확산하고 있는 가운데 코로나19 치료제와 백신 등 임상 시험까지 중
단됐다.

노동길 NH투자증권 연구원은 "불확실성에 따른 실망감이 표출될 수 있는
국면으로, 주식시장은 미국 대선 전까지 박스권 형태의 등락을 보일 것"이
라며 "국내 시장의 경우 연말 양도세 회피 목적에 따른 개인투자자 자금이
출회될 수 있다는 점도 고려해야 할 것"이라고 강조했다.

코스피에 영향을 줄 수 있는 미 증시의 상승 동력도 부재하다. 문남중 대신증권
연구원은 해외시장에 대해 "현 시점에서 증시 상승의 방아쇠는 5차 경기
부양책 합의와 미국 중앙은행(Fed)의 평균물가목표제 구체적 방안 제시"라
며 "미 대선과 연방공개시장위원회(FOMC) 일정 등을 감안하면 이달 말 혹
은 내달 중순께 둘 중 하나가 시장이 원하는 결과로 도출될 것"이라고 했
다.

전문가들은 결국 기존 대형주를 주의 깊게 봐야한다고 조언했다. 불확실성이 높
은 구간에서는 실적이 좋은 기업에 주목하는 것이 유리하다는 점에서다.

한대훈 SK증권 연구원은 "코스피 3분기 순이익은 전년 대비 15.9%, 전기
대비 26.3% 늘어날 것으로 기대된다"며 "반도체 자동차 IT가전 디스
플레이 업종의 실적 개선이 예상된다"고 설명했다.

노동길 연구원도 "미국 대선 이후 경기 회복 기대감이 커지는 국면에서 미
국으로 수출하는 종목들을 우선적으로 볼 필요가 있다"며 "국내 반도
체 핸드셋 자동차 등 시총 상위 대형주가 조정 받으면 저가에 사들이는 전략이
유효할 것"이라고 부연했다.

이송렬 한경닷컴 기자 yisr0203@hankyung.com


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