정유사들의 수익성 지표인 정제마진이 사상 최고치로 치솟은 영향으로 정유주들
이 강세를 보이고 있다.

28일 오전 9시28분 현재 에쓰오일(S-Oil)은 전일 대비 2000원(1.92%) 오른 10만
6000원에, SK이노베이션은 3000원(1.51%) 상승한 20만1500원에 각각 거래되고
있다.

동아시아 지역의 기준 지표로 쓰이는 싱가포르 복합정제마진이 배럴당 29.5달러
까지 치솟은 영향이다 관련 통계가 집계되기 시작한 2000년 이후 가장 높은 수
준이다.

정제마진은 휘발유·경유 등 석유제품 가격에서 원유와 운송비용 등을 뺀
값이다. 정유사들의 손익분기점은 배럴당 4달러 수준으로 알려졌으나, 작년에
는 정제마진이 1.2달러 수준까지 빠지기도 했다.

정제마진의 강세는 공급 부족 때문이다. 황규원 유안타증권 연구원은 “글
로벌 원유 및 석유제품 재고량이 낮아 조금의 공급 충격에도 정제마진의 오버슈
팅(과도한 가격 상승)이 발생되고 있다”고 설명했다.

최근의 정제마진 강세는 다음달 공급 부족 현상을 반영하고 있다는 것이다. 황
연구원은 “지난 18일 중국 상하이 시노펙의 에틸렌글리콜(EG) 공장 화재
로 연결돼 있던 하루 23만배럴을 정제하는 정유설비 가동이 일시적으로 중단됐
고, 다음달에는 중국의 석유제품 수출이 줄어들 우려가 커졌다”며 &ldqu
o;다음달 아시아 역내 석유제품 공급 상황은 6월보다 타이트할 가능성이 높아졌
다”고 말했다.

한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com


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