LS증권에서 03일 파마리서치(214450)에 대해 '예상보다 더 빠른 리쥬란 성장속도'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 570,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 파마리서치 리포트 주요내용
LS증권에서 파마리서치(214450)에 대해 '인적분할로 인한 불확실성 확대 우려가 반영된 주가: 동사 주가는 인적분할 공시 이후 급등락하는 큰 폭의 변동성을 보였으며, 현재 주가는 공시 이후 10% 하락한 상태다. 분할비율이 기존 주주들에게 비우호적이고, 인적분할 이후 리쥬란 해외 판매법인과 추가적인 M&A로 인한 성장이 존속법인인 홀딩스의 자회사로 들어가게 되면서 사업구조 변경에 따른 수익구조 불확실성 우려가 반영된 것으로 보여진다. 현재 주가는 2025년 예상실적 기준 PER 29배(RCPS 완전 희석 가정) 로 충분히 투자매력이 높아진 밸류에이션 수준이라는 측면에서 인적분할 이벤트로 인한 불확실성 확대 보다 업황, 실적, 밸류에이션에 초점을 맞춘 투자를 추천한다.'라고 분석했다.

또한 LS증권에서 '2Q25E, 예상을 뛰어 넘는 인바운드와 수출 매출 성장 속도: 2Q25 예상 매출액은 1,362억원(+64% yoy, +17% qoq), 영업이익 571억원(+86% yoy, +28% qoq)을 예상한다. 의료기기 사업부 매출은 866억원(+101% yoy, +24% qoq)으로 분기 매출 성장의 대부분을 기여할 것으로 추정한다. 의료기기 내수는 580억원(+85% yoy, +20% qoq)으로 인바운드 의료관광 증가에 따라 분기 내수 매출 성장 속도가 가속화(1Q24 +3% qoq → 2Q24 +12% qoq → 3Q24 +15% → 4Q24 +16% qoq → 1Q25 +15% qoq → 2Q25E +20% qoq)되고 있는 것으로 파악된다. 의료기기 수출은 286억원(+146% yoy, +33% qoq)으로 일본, 중국 등 기존 수출 국가 중심으로 고성장이 지속되고 있는 것으로 보인다.'라고 밝혔다.


◆ 파마리서치 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 500,000원 -> 570,000원(+14.0%)
- LS증권, 최근 1년 목표가 상승
LS증권 조은애 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 570,000원은 2025년 06월 16일 발행된 LS증권의 직전 목표가인 500,000원 대비 14.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 LS증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 08월 08일 230,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 570,000원을 제시하였다.


◆ 파마리서치 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 480,833원, LS증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 LS증권에서 제시한 목표가 570,000원은 25년 07월 02일 발표한 다올투자증권의 570,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 480,833원 대비 18.5% 높은 수준으로 파마리서치의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 480,833원은 직전 6개월 평균 목표가였던 277,667원 대비 73.2% 상승하였다. 이를 통해 파마리서치의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.