대신증권에서 12일 CJ(001040)에 대해 '4년을 기다린 반등 나올까 '라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 130,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 35.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ CJ 리포트 주요내용
대신증권에서 CJ(001040)에 대해 'CJ제일제당의 재무구조 개선방안 발표는 비상경영체제로 전환한 CJ그룹이 향후에는 재 무부담 완화와 수익성 위주의 경영을 위한 첫 걸음이라는 측면에서 긍정적 - 핵심 자회사들의 공격적인 M&A와 재무비율 악화로 4년간 하락세를 보여왔던 지주회사 CJ의 주가에도 긍정적이라는 판단'라고 분석했다.

또한 대신증권에서 '자산 유동화 및 매각으로 CJ제일제당으로 유입되는 현금은 약 8,500~9,000억원 규모로 추정(공시된 처분가액 ？ 예상 법인세) '라고 밝혔다.

한편 '투자의견 매수, 목표주가 130,000원으로 8.3% 상향 . 목표주가는 SOTP방식으로 산출한 동사의 NAV 6.4조원에 할인율 40% 적용하여 산출 . CJ제일제당은 가양동, 구로동 일대의 자산유동화 및 CJ인재원 매각 결정 . CJ전환상환우선주에 관심 가질 필요 .'라고 전망했다.


◆ CJ 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 120,000원 -> 130,000원(+8.3%)
- 대신증권, 최근 1년 목표가 하락
대신증권 양지환, 이지수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 130,000원은 2019년 08월 12일 발행된 대신증권의 직전 목표가인 120,000원 대비 8.3% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 대신증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 19년 04월 30일 160,000원을 제시한 이후 하락하여 19년 08월 12일 최저 목표가인 120,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 130,000원을 제시하였다.


◆ CJ 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 115,800원, 대신증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 대신증권에서 제시한 목표가 130,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 115,800원 대비 12.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 NH투자증권의 138,000원 보다는 -5.8% 낮다. 이는 대신증권이 타 증권사들보다 CJ의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 115,800원은 직전 6개월 평균 목표가였던 160,333원 대비 -27.8% 하락하였다. 이를 통해 CJ의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.