삼성증권에서 28일 NH투자증권(005940)에 대해 '저평가 메리트에 주목'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 12,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ NH투자증권 리포트 주요내용
삼성증권에서 NH투자증권(005940)에 대해 ' 운용손익 증대, 브로커리지 호조, 견조한 IB 실적 등 동사의 어닝파워는 지속적으로 Level-up되고 있지만, 시장에서는 이와 무관하게 옵티머스 펀드 보상 관련 이슈만이 부각되며 주가가 극심하게 저평가된 상황. PBR 0.5배, 배당수익률 6.3%에 달하는 밸류에이션 메리트를 감안하면 매수관점에서의 접근이 타당. BUY 투자의견 유지 및 이익전망치 변경을 반영'라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 '3Q 실적 호조의 배경으로는, 1) 거래대금 증가에 따라 브로커리지 수익이 QoQ +30.2% 증가한 1,900억원을 기록하였으며, 2) WM관련 이자수지 또한 신용거래융자 증가에 따라 QoQ +66.0% 증가하였고, 3) IB부문 또한 인수주선수수료 증대에 따라 QoQ +27.5% 증가하였기 때문. 특히 트레이딩 수익이 양호한 주식운용 및 ELS 조기상환 증가 등에 따라 전분기에 이어 3,000억원 이상을 기록하며 서프라이즈를 견인. 한편, 동분기 옵티머스펀드 판매 및 투자자산 관련 충당금 692억원 적립'라고 밝혔다.


◆ NH투자증권 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 10,000원 -> 12,000원(+20.0%)
- 삼성증권, 최근 1년 목표가 하락
삼성증권 정민기 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 12,000원은 2020년 07월 27일 발행된 삼성증권의 직전 목표가인 10,000원 대비 20.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 삼성증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 20년 01월 30일 16,000원을 제시한 이후 하락하여 20년 04월 29일 최저 목표가인 9,800원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 12,000원을 제시하였다.


◆ NH투자증권 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 12,531원, 삼성증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 삼성증권에서 제시한 목표가 12,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 12,531원 대비 -4.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 SK증권의 10,000원 보다는 20.0% 높다. 이는 삼성증권이 타 증권사들보다 NH투자증권의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 12,531원은 직전 6개월 평균 목표가였던 15,482원 대비 -19.1% 하락하였다. 이를 통해 NH투자증권의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.