한화투자증권에서 24일 엔씨소프트(036570)에 대해 '2분기까지 실적 공백 불가피'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 500,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 엔씨소프트 리포트 주요내용
한화투자증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 '1분기 실적으로 매출액 4980억 원, 영업이익 411억 원을 전망. 이는 영업이익 기준 컨센서스를 57% 하회하는 수준. 1분기 실적 공백을 어느 정도 인지하고 있었음에도 불구하고, 기존에 예상했던 수준보다 이익 레벨은 한단계 낮아졌고, 차기 최고 기대작인 TL(Throne&Liberty)의 출시도 3분기로 지연될 가능성이 높아짐에 따라 2분기 실적 부진도 불가피한 상황. 신작 지연과 상반기 큰 폭의 실적 부진이 예상되는 가운데 단기적인 주가 흐름은 지지부진할 것으로 판단. 하반기 신작에 대해 막연하게 모멘텀을 부여하기 보다는 흥행 성과에 대한 기대감을 높일 수 있는 근거가 필요한 시점'라고 분석했다.


◆ 엔씨소프트 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 590,000원 -> 500,000원(-15.3%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한화투자증권 김소혜 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 500,000원은 2023년 01월 19일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 590,000원 대비 -15.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 04월 11일 580,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 590,000원과 최저 목표가인 450,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 미치지 못하지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 500,000원을 제시하였다.


◆ 엔씨소프트 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 547,895원, 한화투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 500,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 547,895원 대비 -8.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 450,000원 보다는 11.1% 높다. 이는 한화투자증권이 타 증권사들보다 엔씨소프트의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 547,895원은 직전 6개월 평균 목표가였던 493,000원 대비 11.1% 상승하였다. 이를 통해 엔씨소프트의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.