대신증권에서 16일 이마트(139480)에 대해 '연결 자회사 투자 부담, 원가 상승으로 실적 악화'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 200,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 63.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 이마트 리포트 주요내용
대신증권에서 이마트(139480)에 대해 '2022년 할인점 기존점 성장률은 인플레이션 영향으로 동사가 제시하는 2% 대의 달성이 가능하다는 판단. 할인점은 PP센터 매출 증가로 SSG.COM 거 래 수수료 증가하며 손익 개선 쉽지 않아 보임. 디지털 전환에 따른 투자비, 마케팅비 지출 증가, G마켓 글로벌과 스타벅스코리아(SCK) 인수 후 무형자산 상각비(분기당 400억원씩 10년간 발생) 발생은 실적에 부담'라고 분석했다.

또한 대신증권에서 '총매출액과 영업이익은 각각 4조 2,189억원(+1%, yoy)과 917억 원(-19%, yoy) 기록하며 부진. 1분기 할인점 기존점 성장률 +2.4% 기록. 그 러나 PP센터 매출 증가로 SSG.COM 수수료 증가에 따른 영업이익 감소'라고 밝혔다.


◆ 이마트 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 210,000원 -> 200,000원(-4.8%)
- 대신증권, 최근 1년 목표가 하락
대신증권 유정현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 200,000원은 2022년 04월 18일 발행된 대신증권의 직전 목표가인 210,000원 대비 -4.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 대신증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 21년 06월 17일 234,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 200,000원을 제시하였다.


◆ 이마트 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 183,000원, 대신증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 대신증권에서 제시한 목표가 200,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 183,000원 대비 9.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 키움증권의 220,000원 보다는 -9.1% 낮다. 이는 대신증권이 타 증권사들보다 이마트의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 183,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 223,950원 대비 -18.3% 하락하였다. 이를 통해 이마트의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.