- 관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 - 관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -0.62% - 증권사 목표주가 155,000원, 현재주가 대비 61% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.17%로 적정수준 - 거래비중 기관 40.02%, 외국인 21.73% - 투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 110,500원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 28일 오전 11시10분 현재 전일대비 4.85% 하락하면서 96,100원을 기록하고 있는 두산은 지난 1개월간 7.15% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 두산의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 두산의 위험을 고려한 수익률은 -3.7을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 0.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 두산이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
제일기획	1위	2.4%	1위	10.0%	1위	4.1
LS	2위	2.4%	2위	4.5%	2위	1.8
두산	3위	1.9%	5위	-7.2%	5위	-3.7
CJ CGV	4위	1.6%	4위	-2.9%	4위	-1.7
한국타이어월드와이드	5위	1.5%	3위	1.2%	3위	0.8
서비스업	-	0.5%	-	1.4%	-	2.8
코스피	-	0.4%	-	0.3%	-	0.7

관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -0.62%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 서비스업업종은 0.62% 하락하고 있다.

LS	66,900원 ▲300(+0.45%)	CJ CGV	74,500원 ▼1500(-1.97%)
제일기획	18,700원 ▼550(-2.86%)	한국타이어월드와이드	20,350원 ▼100(-0.49%)

증권사 목표주가 155,000원, 현재주가 대비 61% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 두산의 평균 목표주가는 155,000원이다. 현재 주가는 96,100원으로 58,900원(61%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 한화투자증권의 이상원 에널리스트가 " 견조한 자체사업 실적에 주목, 동사의 자체사업은 견조한 실적을 기록했다. 특히 전자 BG는 네트워크 장비용 등 하이엔드 CCL 및 OLED 등의 고부가가치 제품 매출 확대로 영업이익률이 전년대비 3.3% 포인트 개선된 8.2%를 기록했다…" (이)라며 투자의견 매수(재분석)에 목표주가: 170,000원을 제시했고, IBK투자증권의 김장원 에널리스트가 " 턴어라운드에 이어 레벨업, 동사는 주주환원에 적극적인 기업으로 자체사업의 실적이 주가뿐만 아니라 주주환원의 재원으로서 또 다른 의미가 있다. 실적 턴어라운드로 주가가 상승세를 기록한 만큼 턴어라운드 이후 변동성이 줄어드는 경향을 우려할 수 있지만, 실적 개선과 주주친화적인 환원정책을 유지하여 상승세가 이어질 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 140,000원을 제시했다.

2월20일에 두산 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	4조6221.0억	1,649.0억	-4,845.0억
직전분기 대비	26.7% 증가	11.9% 감소	적자반전
전년동기 대비	6.6% 감소	흑자전환	적자지속

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.45%로 업종평균 수준. PBR은 0.29로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 두산이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 보여주고 있다.

	두산	제일기획	CJ CGV	한국타이어월드와이드	LS
ROE	-9.8	10.2	1.8	9.2	6.0
PER	-	27.3	104.4	7.3	11.9
PBR	0.3	2.8	1.9	0.7	0.7
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 기관이 8일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 3일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 36,735주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 27,905주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 64,640주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.17%로 적정수준 최근 한달간 두산의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.17%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.58%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 40.02%, 외국인 21.73% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 40.02%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 38.24%를 보였으며 외국인은 21.73%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 52.65%로 가장 높았고, 개인이 28.77%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 18.56%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 110,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 110,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 110,500원대는 전체 거래의 21.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 108,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 108,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 108,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

2월27일 :(주)두산 신주인수권부사채권발행결정(자회사의 주요경영사항)