- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 - 관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 +1.01% - 증권사 목표주가 70,000원, 현재주가 대비 7% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.08%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 33.28% - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 69,200원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 27일 오전 10시50분 현재 전일대비 0.91% 하락한 65,300원으로 보합권에 머물러 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 1.06% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 0.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 -2.1을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 4.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국전력	1위	1.5%	1위	11.0%	2위	7.3
한국가스공사	2위	1.4%	5위	-8.3%	5위	-5.9
서울가스	3위	1.0%	3위	-0.8%	3위	-0.7
삼천리	4위	0.7%	2위	9.9%	1위	14.0
지역난방공사	5위	0.5%	4위	-1.1%	4위	-2.1
전기가스업	-	1.2%	-	7.5%	-	6.2
코스피	-	0.5%	-	2.4%	-	4.8

관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 +1.01%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 전기가스업업종은 1.01% 상승중이다.

한국가스공사	44,750원 0 (0.00%)	서울가스	79,900원 ▼100(-0.13%)
한국전력	48,100원 ▲650(+1.37%)	삼천리	107,000원 ▲500(+0.47%)

증권사 목표주가 70,000원, 현재주가 대비 7% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 70,000원이다. 현재 주가는 65,300원으로 4,700원(7%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

2월10일에 지역난방공사 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	5,031.0억	407.0억	507.0억
직전분기 대비	145.8% 증가	흑자전환	흑자전환
전년동기 대비	15.1% 감소	56.7% 감소	21.1% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 11.88%로 업종평균 상회. PER은 5.38로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.43으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	지역난방공사	한국전력	서울가스	한국가스공사	삼천리
ROE	8.0	11.7	4.2	1.3	0.1
PER	5.4	3.2	10.9	35.8	303.8
PBR	0.4	0.4	0.5	0.5	0.3
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 3월20일부터 전일까지 기관이 5거래일 연속 동종목을 사들였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 5,184주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 51,992주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 57,176주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.08%로 적정수준 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.08%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 0.75%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 33.28% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 59.39%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 33.28%를 보였으며 기관은 7.32%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 62.88%로 가장 높았고, 외국인이 24.78%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.33%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 하락국면속에서 60일 저항선을 넘어섰지만 뒷심이 부족한 상황이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 69,200원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 69,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 69,200원대는 전체 거래의 19.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 70,100원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 69,200원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 69,200원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

3월24일 :한국지역난방공사 영업(잠정)실적(공정공시)
3월14일 :한국지역난방공사 (정정)주주총회소집결의