- 관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 - 관련종목들도 하락 우위, 철강금속업종 -2.25% - 증권사 목표주가 416,000원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.27%로 적정수준 - 거래비중 기관 33.98%, 외국인 43.17% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 323,000원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 18일 오전 10시50분 현재 전일대비 2.85% 하락하면서 324,000원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 3.51% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 2.1을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름 또한 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 철강금속업종의 위험대비수익률인 1.0보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
영풍	1위	3.8%	5위	-6.5%	4위	-1.7
풍산	2위	2.3%	3위	-3.2%	3위	-1.3
현대제철	3위	1.9%	1위	4.0%	2위	2.1
POSCO	4위	1.6%	2위	3.5%	1위	2.1
고려아연	5위	1.0%	4위	-3.5%	5위	-3.5
코스피	-	0.6%	-	-2.1%	-	-3.5
철강금속	-	1.2%	-	1.2%	-	1.0

관련종목들도 하락 우위, 철강금속업종 -2.25%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 철강금속업종은 2.25% 하락하고 있다.

영풍	1,046,000원 ▲7000(+0.67%)	현대제철	57,400원 ▼2400(-4.01%)
풍산	44,250원 ▼200(-0.45%)	고려아연	481,000원 ▼1000(-0.21%)

증권사 목표주가 416,000원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 416,000원이다. 현재 주가는 324,000원으로 92,000원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 KB증권의 이재원, 백영찬 에널리스트가 " 연결기준 영업이익에 끼치는 환율 영향은 중립적, 동사의 연결 재무제표 기준 영업이익에 환율 변동이 끼치는 영향은 중립적이다. 매출액 중 수출비중은 58%이고, 매출원가 중 원재료 수입액은 53%의 비중을 차지하고 있는데 환율변동에 따른 리스크를 완화하고자 일부는 헷지를 하고 있는 것으로 파악되기 때문이다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 390,000원을 제시했고, 한국투자증권의 최문선 에널리스트가 " 4분기 일회성비용 400억원 발생 예상, 지금은 일회성 비용과 같은 이벤트보다 동절기 감산에 따른 업황 개선에 투자의 초점을 맞출 시기다. 우리는 철근 가격의 급등 현상이 판재류까지 확대되며, 감산이 예정되어 있는 내년 3월 중순까지 이어질 것으로 예상한다. 그리고 이와 같은 가격 강세는 주가 상승의 원동력으로 작용할 것…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 400,000원을 제시했다.

10월30일에 POSCO 3/4분기(2017년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	15조0361.0억	1조1257.0억	9,066.0억
직전분기 대비	0.6% 증가	15.0% 증가	71.0% 증가
전년동기 대비	18.0% 증가	8.8% 증가	90.6% 증가

POSCO 4/4분기(2017년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	15조4811.9억	1조2982.8억	7,238.5억
직전분기 대비	3.0% 증가	15.3% 증가	20.2% 감소
전년동기 대비	3.1% 증가	175.2% 증가	5172.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.59%로 업종평균 상회. PER은 15.5로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.61로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	POSCO	영풍	고려아연	풍산	현대제철
ROE	3.9	4.7	10.5	13.6	5.1
PER	15.5	12.4	14.3	6.5	9.2
PBR	0.6	0.6	1.5	0.9	0.5
기준년월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일 기관이 44,217주를 순매수했고, 외국인은 32,018주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 418,199주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 227,607주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 645,806주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.27%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.27%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.79%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.98%, 외국인 43.17% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 43.17%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.98%를 보였으며 개인은 22.84%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 45%로 가장 높았고, 기관이 44.67%로 그 뒤를 이었다. 개인은 10.32%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 323,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 323,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 323,000원대는 전체 거래의 15.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 318,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 323,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 323,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.