- 업종평균에 비해서 위험도에 비해서 수익률은 낮아 - 관련종목들도 하락 우세, 디지털컨텐츠업종 -2.49% - 증권사 목표주가 310,000원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 2.44%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 243,500원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 위험도에 비해서 수익률은 낮아 23일 오전 11시5분 현재 전일대비 2.62% 하락하면서 212,200원을 기록하고 있는 펄어비스는 지난 1개월간 12.97% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3.2%를 기록했다. 이는 디지털컨텐츠 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 펄어비스의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 펄어비스의 위험을 고려한 수익률은 -4.0을 기록했는데, 변동성 증가와 주가하락으로 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 디지털컨텐츠업종의 위험대비수익률인 -0.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 펄어비스가 속해 있는 디지털컨텐츠업종은 코스닥지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
펄어비스	1위	3.2%	5위	-13.0%	4위	-4.0
웹젠	2위	2.9%	3위	11.0%	3위	3.8
컴투스	3위	2.6%	2위	17.6%	2위	6.7
위메이드	4위	2.4%	4위	-12.5%	5위	-5.2
더블유게임즈	5위	2.1%	1위	19.5%	1위	9.2
코스닥	-	1.3%	-	-3.0%	-	-2.3
디지털컨텐츠	-	1.7%	-	-1.0%	-	-0.5

관련종목들도 하락 우세, 디지털컨텐츠업종 -2.49%

이 시각 현재 관련종목들은 하락이 우세한 가운데 디지털컨텐츠업종이 2.49% 하락하고 있다.

웹젠	30,200원 ▼1050(-3.36%)	더블유게임즈	71,700원 0 (0.00%)
위메이드	46,200원 ▼1450(-3.04%)	컴투스	179,300원 ▼5700(-3.08%)

증권사 목표주가 310,000원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 펄어비스의 평균 목표주가는 310,000원이다. 현재 주가는 212,200원으로 97,800원(46%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 부국증권의 이준규 에널리스트가 " 2018년 성공적인 첫 발걸음, 작년 4분기 실적은 시장 기대치를 소폭 하회했으나 1분기 큰 폭의 실적 개선이 가능할 것으로 예상된다. 그 이유는 3월 출시한 ‘검은 사막M’이 잦은 점검에도 불구하고 구글플레이(매출순위 2위, 3/9일 기준)와 iOS(매출순위 2위, 3/9일 기준) 양대 마켓에서 모두 매출순위 5위권 내에 꾸준히 랭크되고 있어 모바일 게임 부문의 신규매출원 확보에 성공했다고 판단되기 때문…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 300,000원을 제시했고, IBK투자증권의 김한경 에널리스트가 " 국내보다 더 기대되는 해외 성과, 지난 주 출시된 검은사막 모바일은 예상대로 좋은 출발을 기록했다. 펄어비스가 주요 마케팅 포인트로 내세웠던 유저 친화적 수익모델, 그래픽, 타격감 등은 시장 기대치 를 충분히 충족하고 있다. 확률형 아이템보다는 정액제 형태의 아이템 판매가 주류를 이루고 있어 매출의 폭발력은 경쟁작들 대비 덜할 수 있으나 월등한 수준의 이용자를 확보했고, PC 버전 스토리를 기반으로 한 지속적인 콘텐츠 업데이트가 가능한 만큼 매출의 지속성은 높을 것으로 예상한다.…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 330,000원을 제시했다.

2월13일에 펄어비스 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	248.0억	63.0억	11.0억
직전분기 대비
전년동기 대비

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 3월21일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 115,027주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 125,334주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 240,361주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 2.44%로 적정수준 최근 한달간 펄어비스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.44%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.02%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 72.84%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 14.79%를 보였으며 기관은 12.35%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 65.75%로 가장 높았고, 외국인이 21.59%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.65%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 243,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 243,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 243,500원대는 전체 거래의 24%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 236,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 236,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 236,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

3월20일 :주식회사 펄어비스 감사보고서 제출
3월5일 :주식회사 펄어비스 주주총회소집결의