교보증권에서 23일 HL만도(204320)에 대해 "1Q24 Preview: 하반기 모멘텀을 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다.

교보증권 남주신 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 HL만도(204320)에 대해 "1Q24 매출액 2.05조원(YoY+2.7%), 영업이익 688억원(YoY-2.0%, OPM 3.4%)으로 컨센서스 하회를 예상. 1분기 긍정 요인으로는 중국 전기차 시장 부흥 정책으로 로컬 OEM향매출은 회복세를 보인다는 점. 다만 1) 현대차 국내공장 출하량 YoY-5%, 기아 국내공장 출하량 YoY-8% 기록함에 따라 한국 지역 역성장이 예상되며, 2) 미국 GM, 전기차 업체 등물량이 4분기를 기점으로 둔화되고 있다는 점, 3)이 실적에 영향을 줄 것으로 예상. R&D 등 비용도 상반기에 집행됨에 따라 상반기보다는 하반기 실적 모멘텀을 기대"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "2024년 매출액 9.3조원(YoY+11.1%), 영업이익 3,503억원(YoY+10.6%, OPM 3.8%)로 전망. 하반기부터 기대할 수 있는 모멘텀은 1) 폴란드 제2공장 서스펜션 램프업 물량 추가, 2) HL클레무브 인도 공장향, 3) HL클레무브 멕시코 공장 IDB 물량 건. 상반기까지도 전기차 수요 둔화로 쉽지 않은 영업환경 이어지겠으나, 북미 완성차 업체와 EMB 수주를 협상 중에 있는 등의 신규 수주 가능성도 열려있음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년5월 65,000원까지 높아졌다가 2024년1월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 50,000원으로 제시되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 54,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.04.23 목표가 50,000 투자의견 BUY

- 2024.01.16 목표가 50,000 투자의견 BUY

- 2023.10.30 목표가 55,000 투자의견 BUY

- 2023.07.27 목표가 65,000 투자의견 BUY

- 2023.05.25 목표가 65,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.04.23 목표가 50,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.04.17 목표가 43,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2024.04.17 목표가 54,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2024.04.17 목표가 43,000 투자의견 BUY DB금융투자