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[LG전자(066570)] 이익이 답이다 조회 : 202
 
* 전사 영업이익 1조 5,166억원. 가전 9,199억원, TV 4,038억원, BS 1,340억원, LG이노텍 3,468억원.

 2Q 영업이익 전망 역시 8,484억원으로 견조한 편. 전장 턴어라운드 임박. TV의 마진 압박에도 불구, 가전 이익이 전사 실적을 견인. 

 BUY 투자의견과 목표주가 유지.
 

WHAT’S THE STORY?

발표실적 vs 컨센서스: 4월 8일 영업이익 1.5조원 기발표. 사업부별 이익을 비교해보면 당사의 기존 추정치 대비 가전과 전장의 수익성이 좋았고, BS의 수익성이 낮은 편.

이익 전망 변경: 예상을 상회한 가전의 이익을 이익 전망에 반영. 반면 패널 가격 상승이 장기화 되며 나타나는 비용 증가를 HE본부 등에 추가 반영. 21년 연결 이익을 4조원으로 6% 하향. 22년은 여전히 20% 추가 이익 성장 기대. 

실적 해석 및 시사점

- 투자 전략: 1Q에 이어 2Q의 영업이익도 8,484억원으로 견조할 것으로 전망된다. TV 이익은 우려되나, 가전의 이익 상승이 당분간 압도하는 수준이다. BUY 투자의견과 목표주가를 유지한다.

- 시사점: 전방 산업의 수요 호조가 패널 가격 상승의 원인 중 하나라는 것을 동사의 TV와 모니터 수익성이 증명했다. 반도체로 인한 자동차 생산 차질에도 불구 전장 사업의 매출 목표 여전히 달성 가능하며 하반기 중 흑자 전환이 임박한 것으로 보인다. 

삼성 이종욱





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