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[BNK금융지주 (138930)] 핵심이익 고성장으로 호실적 달성 조회 : 155
 
BNK금융지주 (138930) 핵심이익 고성장으로 호실적 달성

투자의견 BUY 유지, 목표주가 8,500원으로 상향

1분기 연결 이익은 1,927억원으로 당사 추정치 1,815억원과 컨센서스 1,771억원을 상회. 핵심이익(이자이익+수수료이익)이 전년동기대비 15.4%, 전분기대비 8.2% 성장하며 호실적을 견인. 비용 면에서는 비은행 자회사 실적 호조로 판관비는 추정치보다 높았으나 코로나19 충당금 추가 적립(104억원)에도 불구하고 충당금전입액이 추정치보다 양호했던 점이 고무적. 은행과 비은행의 동반 성장이 이루어지고 있는 점을 반영, 이익 추정치를 상향하며 목표주가도 기존 8,000원에서 8,500원으로 상향. 투자의견 BUY 유지.


이자이익 전년동기대비 9.8%, 전분기대비 4.3% 증가하며 추정치 부합. 은행 이자이익은 양행 합산 원화대출금이 전분기대비 4.4%의 고성장을 보였음에도 불구하고 부산은행 NIM이 전분기대비 4bps, 경남은행 NIM이 전분기대비 6bps의 높은 상승을 보여 전년동기대비 8.2%, 전분기대비 4.8% 성장 시현. 비은행 이자이익은 전년동기대비 15.2%, 전분기대비 2.8% 증가하며 추정치 부합.


비이자이익 전년동기대비 64.8%, 전분기대비 13.8% 증가하며 추정치 상회. 대출채권 매각이익(68억원)이 전년동기대비 209억원 감소했음에도 불구하고 수수료이익이 +59.6% YoY, +35.4% QoQ 증가하며 호실적을 견인. 비은행 자회사 성장이 주효.


판매비와 관리비 전년동기대비 5.8% 증가, 전분기대비 20.4% 감소하며 추정치 상회. 이는 비은행 자회사 실적 개선에 따른 인건비 증가에 기인한 것으로, 경비율(48.0%)은 전년동기대비 5.1%pt, 전분기대비 15.9% 하락하며 개선세 지속.


충당금전입액 전년동기대비 34.7% 증가, 전분기대비 13.8% 감소하며 추정치 부합. 코로나19 충당금 104억원을 적립했음에도 불구하고 추정치에 부합했다는 점이 고무적. 대손비용률은 49bps로 전년동기대비 8bps 상승하였으나, 전분기대비로는 10bps 개선.



유안타 정태군





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