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[LG 이노텍(011070)] 좋아지는 사업 포트폴리오 조회 : 141
 
LG 이노텍(011070) 좋아지는 사업 포트폴리오

1Q21 Review

1Q21 실적은 매출액 3 조 703 억원(-18.4%qoq, +52.7%yoy), 영업이익 3,468 억원(-15.6%qoq, +151.4%yoy)으로, 당사추정치(3,354억원), 시장예상치(영업이익 3,117억원)를 상회함. 부문별 영업이익은 광학솔루션 2,473 억원, 기판소재 787 억원, 전장부품 97 억원으로 추정. 전략고객사 레거시 제품의 판매호조가 1 분기에도 지속되어, 광학솔루션부문은 예상치보다 높은 수익성을 기록함. 또한, 전장부품의 흑자전환 및 고부가 기판소재 판매 확대도 실적호조에 기여함.

2Q21 Preview

2Q21 영업이익은 전년대비 156%yoy 증가한 1,099 억원을 기록할 것으로 전망된다. 2 분기는 전략고객사 레거시 제품 비수기로 광학솔루션 매출액이 전분기대비 31% 큰 폭으로 둔화하겠으나, 여전히 5G 모델에 대한 수요가 유지되면서 전년대비 38% 증가한 실적이 예상된다. 또한, 전장부품은 선별적 수주 관리를 통해 흑자기조를 이어나갈 것이며, 고부가 기판소재중심으로 실적 하방을 지지할 것으로 보인다.

투자의견 BUY, 목표주가 250,000 원 유지

전략고객사의 신제품 출시 이연으로 상반기 실적이 매우 좋았으며, 하반기 이어지는 신제품공급, 전장부품의 선별적 수주와 분기 3 천억원을 상회하는 전장부품 매출로 인한 흑자전환으로 2021 년 연간영업이익은 전년대비 37.9% 증가한 9,393 억을 전망한다. 특히, ADAS 등자율주행 부품과 전기차부품 규모의 레벨업으로 연간 실적 변동성을 다소 줄여주고 있다는점에서 긍정적이다. 투자의견 BUY, 목표주가 250,000 원을 유지한다


유진 노경탁





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