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[샘씨엔에스(252990)] 낸드 프로브카드용 세라믹 STF에서 디램용 세라믹 STF도 국 조회 : 179
 
[샘씨엔에스(252990)] 낸드 프로브카드용 세라믹 STF에서 디램용 세라믹 STF도 국산화 시작

- 반도체 테스트 장비의 핵심 부품인 프로브카드에 사용되는 세라믹 STF 제조 기업. STF는 국내 1개사와 일본 회사 등 전세계 5개사만 생산하는 국산화 필수 품목

- 낸드 프로브카드용 세라믹STF에서 디램과 CIS 용 STF로 국산화 및 다각화 시작

- 디램과 비메모리 반도체용 STF 시장 진입에 맞춰서 2022년부터 Capa 두배로 확대해 국산화와 반도체 산업 성장 수혜 전망


반도체 소재 국산화의 한 축을 담당하는 프로브카드용 세라믹 STF

샘씨엔에스는 반도체 웨이퍼 제조 후 웨이퍼 테스트 필수 공정인 EDS(Electrical Die Sorting)에 사용되는 프로브 카드의 필수 부품 중 하나인 STF(Space TransFormer, 공간 변형기)를 생산하는 기업이다. STF 는 반도체 웨이퍼 상에 존재하는 수십 ㎛ 정도의 패드를 수백 ㎛ ~ 수 ㎜ 정도의 크기인 PCB 패드로 변환 및 분배하는 역할, 즉 폭 차이가 크게 나는 프로브핀과 프로브카드 PCB 를 연결해 주는 통로 역할을 하며, 최대 40 층의 레이어를 연결하며, 한 치의 오차도 없어야 하는 핵심 부품이다.

진입장벽이 높은 시장으로 장기적 성장성 보유

프로브카드용 세라믹 STF 는 반도체 제조업체가 신규 모델을 개발하는 단계에서부터 프로브카드 제조업체와 동반하여 개발되어야 하는 제품이며, 양산화에 소요기간이 10 년이 넘게 걸리며, 투자비용도 많이 소요돼 진입장벽이 높은 산업이다. 동사는 2010 년부터 삼성전자향 낸드플래시 프로브카드용 STF 를 공급했으며, 현재는 글로벌 점유율 30% 수준으로 알려져 있다. 반도체 웨이퍼 메모리 테스터와 패키지 테스터를 하는 그룹사 와이아이케이, 엑시콘과의 시너지가 기대되며, 경쟁사 대비 짧은 납기와 세계 최초로 저온 소성세라믹(LTCC) 공법을 개발해 고집적화된 반도체 제품 테스트기에 적합한 기판을 생산하는 것이 강점이다.

낸드 프로브카드용 세라믹 STF 에서 디램과 비메모리로 확장 시작

글로벌 프로브카드용 세라믹 STF 시장 규모는 프로브카드 시장의 20~25% 수준인 5,000 억원 수준으로 추정되며, 낸드보다도 디램과 비메모리용 세라믹 STF 시장이 더 큰것으로 추정된다. 따라서 2020 년 기준 매출액의 95%가 낸드 프로브카드용 세라믹 STF 였던 사업구조가 2021 년부터 디램과 비메모리로 확대되는 것은 큰 의미가 있는 것으로 판단한다. 또한 디램과 CIS 용 세라믹 STF 는 단가도 높기 때문에 매출 증대에 긍정적이 다. 동사는 300 억원을 투자해 신공장 설립 중에 있으며, 2022 년에는 신공장 가동에 따라 생산 Capa 가 기존의 연 5,000 매에서 1 만대 Capa 로 확대될 것으로 예상된다. 2021 년 실적은 고객사 증설에 따른 낸드 프로브카드용 세라믹 STF 매출 증가와 디램 프로브카드용 세라믹 STF 공급확대로 매출액은 전년대비 28% 증가한 460 억원, 영업이 익은 가동률 증가에 따른 OPM 개선으로 79% 증가한 140 억원으로 전망된다. 공모가 상단인 5,700 원은 올해 실적대비 PER 22 배 수준으로 다른 반도체 소재 업체들보다 높은 수준이지만, 일본 소재업체들이 과점하고 있는 시장에서 의미 있게 국산화를 성공시 키고 있는 기업으로, 디램과 비메모리로 확장을 시작하고 있어 향후 성장성이 기대되는 시점이다.

SK 윤혁진





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