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[씨젠(096530)] 실적도 주가도 좋겠다 조회 : 156
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/10/11 08:38
 
3분기 영업이익 33억원(+134.9%, YoY)으로 기저효과 예상

상반기에 이어 3분기 실적도 좋겠다. 주력 제품인 Allplex(시약 매출 비중 약 50%)를 도입한 고객 수가 지속적으로 늘고 있기 때문이다.(17년 519개 → 18년 903개 → 19년 상반기 1,105개) 매출액은 267억원(+22.5%, 이하 YoY)이 되겠다. 시약 매출은 195억원(+28.8%), 장비 매출은 72억원 (+8.2%)으로 추정된다. 기저효과와 남반구 지역 매출 확대로 호흡기 시약 매 출은 70억원(+53.0%)으로 크게 증가하며 소화기 등 기타 시약 매출은 58억 원(+33.7%), 감염성 시약 매출은 66억원(+7.4%)으로 예상된다.

영업이익은 33억원(+134.9%)으로 기저효과가 예상되며 영업이익률은 12.3%(+5.9%p)로 크게 개선되겠다. 시약 매출 비중 확대(+3.7%p)에 따른 원가율 개선(-2.5%p)과 외형 증가로 판관비율 하락(-3.4%p) 때문이다.

내년 영업이익 222억원(+29.4%, YoY)으로 양호한 성장 기대

내년에도 양호한 실적 개선이 기대된다. Allplex 도입 고객 수 증가로 매출액은 1,282억원(+10.7%)이 되겠다. 시약 매출액은 924억원(+13.7%), 매출 비중 은 72.5%(+2.1%p)로 예상된다. 호흡기 시약 매출은 351억원(+11.6%), 감 염성 시약 매출은 322억원(+12.7%), 소화기 등 기타 시약 매출은 250억원 (+18.3%)이 되겠다. 영업이익은 222억원(+29.4%), 영업이익률은 17.3%(+2.5%p)로 개선되겠다. 수익성 좋은 시약 매출 증대로 원가율 개선 (-0.9%p)과 판관비율 하락(-1.6%p)이 예상되기 때문이다.

목표주가 29,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

목표주가 29,000원과 투자의견 ‘매수’를 유지한다. 1) 상반기에 이어 3분기 영 업이익도 좋겠다. 2) 내년에도 영업이익 증가가 약 30% 예상되며 실적 개선이 이어지겠다. 3) 현재 주가 수준은 밸류에이션 하단에 있어 실적 개선에 따른 주가 상승이 가능하다.

신한 배기달





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