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[대보마그네틱(290670)] 2020년, 본격적인 성장의 시작점 조회 : 161
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/10/15 10:16
 
전자석 탈철기(EMF) 전문 제조업체

1994년 설립된 대보마그네틱은 전자석 탈철기 제조를 주된 사업으로 영위하고 있으며, 국내 및 중국 탈철기 시장에서 각각 70%/60%를 상회하는 점유율을 차지하고 있는 글 로벌 1위 업체이다. 주요 고객사는 삼성 SDI, LG화학, BYD, CATL 등 글로벌 2차전 지 제조 업체이며, 2019년 상반기 기준 매출 비중은 탈철기 90.4%, 자력선별기 9.0%, 기타 0.6% 수준으로 탈철기가 매출의 대부분을 차지하고 있다. 
 
2차전지 산업 성장, 탈철기 적용공정 확대로 ‘Q’ 성장 

글로벌 주요 국가들이 내연기관 자동차 판매금지 및 신재생에너지 확대정책을 펴는 등 우호적인 전방산업 환경에 힘입어 2차전지 산업이 급성장하고 있다. 올해 상반기 다소 주춤했던 설비투자는 하반기부터 고객사들이 보다 적극적으로 CAPA를 증설하고 있다. 최근 배터리 폭발 이슈로 2 차전지의 안전성이 이슈가 됨에 따라 탈철공정의 중요성도 점차 부각되고 있다. 또한 2차전지 제조 과정에서 탈철공정이 기존 3회에서 4~5회로 늘어나고, 공정별로 적용되는 탈철기 숫자도 늘어나고 있어 ‘Q’의 성장이 기대된다.  
 
2020E 실적 기준 P/E 11.3배, 밸류에이션 저평가 

현재 동사의 주가는 2020E 실적 기준 P/E 11.3배 수준에 거래되고 있다. 2차전지장비 업체 밸류에이션으로 보더라도 부담스럽지 않은 수준이다. 내년에는 고마진 소재사업도 본격화될 예정이며 이를 감안하면 현재 동사의 주가는 저평가 상태에 있다고 판단한다. ① 2차전지 산업 성장의 수혜, ② 탈철공정의 중요성 부각으로 탈철공정이 확대, ③ 탈 철기 시장 점유율 상승 등 긍정정인 모멘텀에 주목할 시기이다.

SK 서충우





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