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[신세계푸드(031440)] 고군분투에도 역부족 조회 : 157
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/10/15 10:57
 
전방산업 부진에 따른 영향으로 제한된 실적 예상 
 
신세계푸드 3분기 실적은 예상대비 부진할 것으로 전망한다. 3분기 매출액은 3,474억 원(전년동기대비 +3.1%), 영업이익 50억 원(전년동기대비 -10.1%)에 이를 것으로 추정한다. 3분기 실적 부진을 예상하는 이유는 1) 단체급식 공급물량 감소에 따른 매출액 감소와, 2) 경기악화에 따른 외식사업부 부진, 3) 오산2공장 가동으로 인한 비용 증가와, 4) 노브랜드버거 출시에 따른 비용 부담이 일부 작용할 것으로 판단되기 때문이다. 다만, 식품제조의 경우 구조적 수요 확대와 품목군 증가에 따라 전년동기대비 +9.0% 성장한 1,757억 원에 달할 전망이다. 
 
그룹사 전략이 다소 아쉽다 
 
동사의 실적 부진이 소비경기 및 전방산업 둔화임에는 틀림없다. 하지만, 그룹사 전략적 선택이 명확하지 않아 예상대비 부진한 실적을 기록하고 있다는 판단이다. 최근 주요 관계사의 경우 소싱처를 다변화하고 있어 동사의 투자 효율성이 저하되고 있는 것으로 판단한다. 3분기의 경우에도 이마트향 매출액은 높은 성장률을 기록할 것으로 보이지만, 이마트24향 성장률은 제한될 전망이다. 
   
2020년에는 실적 성장 재개 가능  
 
2020년 실적 성장은 재개될 전망이다. 그렇게 판단하는 근거는 1) 단체급식 대형사업장 선별적 수주를 통한 수익성 개선과, 2) 외식사업장 정리에 따른 적자폭 축소, 3) 오산2공장 가동률 증가에 따른 외형성장이 기대되기 때문이다. 

한화 남성현





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