• 새로운 정보

주식종합토론

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[F&F(007700)] K-애슬레져 대표주자 조회 : 192
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2020/07/06 09:47
 
2Q20 Preview

F&F 2Q20 매출액은 전년동기대비 6.5% 감소한 1,883억원, 영업이익은 13.5% 감소한 255억원을 추정해, 컨센서스에 부합할 것으로 예상한다. MLB 면세 부문은 YoY -45%로 385억원을 예상하는데, 동사 면세점 매출 비중이 30%에 달해 면세업 불황에 따른 실적 부진은 불가피 할 것으로 추정한다. 다만, MLB 국내(면세 제외) 부문 매출액은 YoY 9.6% 증가한 478억원을 예상한다. 이는 국내 4~5월 의류 소매판매액이 YoY 16.6% 감소했고, 백화점 아동/스포츠 부문이 10~20% 감소했음을 감안 시 비교적 선방한 실적으로 판단한다.

2Q20 MLB 중국 티몰 일평균 매출액은 8,300만원 수준을 추정해(지난해 일 평균 매출 3,300만원 추산), MLB 중국 매출액은 QoQ 19% 증가한 75억원을 전망한다. 온라인을 중심으로한 MLB 중국 성장세는 지속될 것으로 전망되는데, 중국 티몰 일평균 매출액은 19년 3,300만원 ->  20E 8,600만원 -> 21E 1.1억원으로 증가할 것으로 예상한다.

Discovery는 덤

Discovery(디스커버리 익스페디션)은 지난 1Q20 코로나19로 인한 소비 위축에도 불구 하고 YoY 11.8% 성장했다. 2분기에도 YoY 20% 증가한 614억원을 예상하는데, 등산, 캠핑 등을 중심으로 한 애슬레져 열풍에 수혜를 누릴 것으로 판단한다. 또한 디스커버리 내 채널 구성이 백화점 40%, 대리점 40% 등으로 면세점 노출이 없는 것에 기인한 다. 실제로, 지난 5월 디스커버리의 '플렉스 레깅스'는 전년 동기대비 판매량이 400% 이상 성장했다.

투자의견 Buy, 목표주가 130,000원으로 커버리지 개시

F&F에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 130,000원으로 커버리지를 개시한다. 목표주가 130,000원은 동사 12MF EPS에 글로벌 스포츠 브랜드사(NIKE, ANTA, 휠라홀딩스)의 가중평균 12MF P/E를 30% 할인한 15.4배를 적용했다. 동사는 1)K-애슬레져로서, 중국에서의 온라인 중심 성장이 전망되고, 2)Discovery의 브랜드 입지 강화가 기대되며, 3)내수 및 중국 소비 회복에 따라 하반기로 갈수록 Pent-up 수요가 본격화될 것으로 예상한다.

이베스트 정소연





닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

댓글 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[한섬(020000)] 패션의 완성은 얼굴
아랫글
[영원무역(111770)] 2Q20 Preview: OEM 영업이익률 16.3% 전망

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
기법강의
코스피
3127.58

▼-12.93
-0.41%

증시타임라인

실시간검색

  1. 셀트리온284,500▲
  2. 셀트리온헬스119,800▲
  3. 코미팜10,200-
  4. 휴마시스18,500▲
  5. 카카오115,000▼
  6. 삼성전자77,400▲
  7. 셀트리온제약164,000▲
  8. 서연탑메탈7,940▲
  9. 동화약품17,800▲
  10. 메디아나14,150↑