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[증권] 세상은 넓고 돈은 많다: 자금 회전의 수혜 조회 : 229
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/07/06 11:09
 
2Q20 국내 주식시장 거래대금과 외화주식 거래대금은 모두 사상 최고치를 재차 경신했고, 주식시장 거래 호조에 따라 신용공 여잔고는 1Q20 말 대비 92.5% 증가했습니다. ELS는 신규 발행이 여전히 부진하나 조기상환이 증가하고 있고, DCM 시장의 호조로 전통 IB부문의 실적도 호조를 보인 것으로 보입니다. 풍부한 유동성의 환경은 증권업종 실적에 호재로 작용할 전망입니다.


2Q20 국내/해외 주식시장 거래대금 사상 최고치 동반 경신

2Q20 국내 주식시장(KOSPI+KOSDAQ) 일평균 거래대금은 21.7조원으로, 직전 최고치였던 1Q20 15.0조원 대비 45% 증가하면서 사상 최고치 재경신 (그림 2, 3)

월별로는 4월 20.8조원, 5월 20.2조원, 6월 24.0조원을 기록해 20조원대를 꾸준히 유지

2Q20 외화주식 예탁결제 기준의 거래대금은 217.3억달러로, 국내와 마찬가지로 직전 최고치였던 1Q20 137.2억달러 대비 58% 증가하면서 사상 최고치를 경신 (그림 4)

월별로는 4월 62.1억달러, 5월 62.0억달러, 6월 93.2억달러를 기록해 2019년 월 평균인 17.1억달러를 크게 상회함

주식시장 거래 호조에 힘입어 국내 주식 신용잔고는 2Q20 말 12.7조원으로 92.5% QoQ 증가하며 사상 최대치를 기록(그림 5)

ELS는 여전히 부진하나 회복 추세

원화 ELS 기준으로 신규 발행은 4월 2.0조원, 5월 1.3조원, 6월 1.8조원으로 여전히 부진 (vs. 2019년 월 평균 5.9조원 발행) (그림 6)

조기상환은 4월 1,760억원, 5월 1,028억원에서 6월 1조 3,340억원으로 크게 증가. 글로벌 증시가 충격에서 벗어난 데따라 점차 조기상환은 회복세를 보일 것으로 전망

다만 WM시장의 위축을 고려하면 ELS 신규 발행은 2018년~2019년 보였던 성장세 대비 부진할 것으로 예상

발행시장은 양호

2Q20 사채 발행 규모는 은행채, 기타금융채, 일반회사채, ABS가 모두 1Q20 대비 증가 (그림 7). 이에 따라 DCM 실적은 양호했을 것으로 판단

언론사 리그테이블에 따르면 2Q20 일반회사채 주관실적은 15.6조원으로 1Q20 15.3조원과 유사한 수준이며, 상반기 기준 DCM 수수료수익이 사상 최고치를 경신한 것으로 알려짐

대형 IPO 주관 등으로 ECM 실적은 1Q20 대비 대폭 확대되나 SK바이오팜의 인수수수료율이 업계 평균의 절반 수준에 불과했던 점 등을 고려하면 ECM 수수료에 대한 기대는 낮음

견조한 브로커리지 수수료와 신용공여 이자수익, 전통 IB부문의 호조 등을 고려하면 풍부한 유동성의 시장 환경은 증권 업종 실적에 호재로 작용할 전망

케이프 김도하





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