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[지어소프트(051160)] 2Q20 Preview #5: 2분기 또 다시 최대 실적 예상 조회 : 217
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/07/09 07:29
 
[지어소프트(051160)] 2Q20 Preview #5: 2분기 또 다시 최대 실적 예상! 하반기는 더 좋다!


투자의견 ‘BUY’, 목표주가 21,900원 유지

지어소프트에 대해 투자의견 ‘ BUY’, 목표주가 21,900원을 유지한다. 지어소프트의 자회사인 오아시스는 1) 온라인장보 기의 대중화에 따라 직접적인 수혜를 받고 있고, 2) 가격 차별화를 통한 충성고객 증가로 90%대의 재 구매율을 달성하 였으며 3) 신선식품 폐기율 0.1% 유지와 및 물류창고 운영 효율화로 업계 유일 흑자 기업이라는 강점이 부각되고 있다. 오아시스는 2020년 2분기에도 분기별 성장이 이어질 것으로 보이며 하반기에는 본격적 프로모션 진행 및 추가적 물류센터 확장으로 오아시스 온라인의 성장세가 가속화 될 것으로 판단한다.

20.2Q Preview: 매출액 664억원, 영업이익 26억원 예상

지어소프트 2020년 2분기 연결 실적은 매출액 664억원 (+67.6%, YoY)과 영업이익 26억원(+8485.1%, YoY)으로 예상한다. 자회사 오아시스는 2분기에도 온라인 채널 누적 회원 수 및 일평균 주문수 증가가 지속되며 매출액 622억원 (+72.5%, YoY)과 영업이익 27억원(+84.9%, YoY)을 달성할 전망이다. 6월말 기준 오아시스마켓은 누적 회원 수 37만명, 일평균 매출액은 4억원을 달성하였으며, 특히 오아시스의 온라인 매출액은 334억원(+38.1%, QoQ)으로 오아시스 전체 매출액 중 절반을 넘는 53.7%(19.2Q 22.8%)로 비중이 증가할 전망이다. 지어소프트의 영업이익률은 고수익사업인 오아시스 온라인 매출 비중 증가로 전년동기대비 3.83%p 증가한 3.8%로 예상한다.

2020년 매출액 3,146억원 영업이익 116억원 전망

지어소프트의 2020년 연결 실적은 매출액 3,146억원 (+97.2%, YoY)과 영업이익 116억원(흑자전환)으로 예상한다. 오아시스마켓의 높은 재 구매율과 신규가입자의 유입 속도 가속화를 감안 시 2020년 말 누적 회원 수 60만명, 일평균 매출액 10억원을 충분히 달성 할 수 있을 것으로 판단한다. 2020년 오아시스의 연간 온라인 매출액은 전년 대비 3.7 배 증가한 1,838억원으로 예상한다. 또한 오아시스는 수익성 높은 온라인 매출 비중의 증가(19년 27.1% -> 20년 61.5%예상)와 영업레버리지 효과로 올해 연간 최대 영업이 익률을 달성할 수 있을 것으로 보인다.

하나 이정기, 안주원





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