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[은행산업] 2Q20 Preview: 모멘텀 부재 구간 지속 조회 : 237
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/07/09 07:43
 
2020년 2분기 은행섹터 실적은 전년동기 및 전분기 대비 감소할 것으로 예상. 긴급자금수요 충족 위한 일시적 대출 성장 강세에도 불구하고 기준금리 인하에 따른 마진 훼손, 사모펀드 투자손실 관련 일회성 비용, 보수적 충당금 적립 등으로 인한 전반적 실적 약세 전망


▶ 마진 훼손 + 일회성 비용 + 보수적 충당금 적립 = 순이익 감소

2분기 커버리지 은행 순이익은 1) 기준금리 인하에 따른 마진 희석효과, 2) 사모펀드 투자손실 사태로 위축된 비이자 수익 및 관련해 발생한 일회성 비용, 3) 보수적 충당금 적립 등으로 인해 전년동기 및 전분기 대비 감소할 전망. 기업들의 긴급자금수요와 가계 신용대출 급증으로 인한 일시적 대출 성장 강세 예상되나 전반적 실적 약세 요인을 상쇄시키지는 못할 것으로 판단

▶ 여전히 위기는 현재 진행형

코로나19 사태로 인한 경기 침체 여파는 현재 진행형. 경기 충격 장기화로 잠재성장률 하락세가 지속될 경우 자산가격 불안정성 확대 및 금융 건전성 훼손 등이 디플레이션 압력 증대와 금리 하방 압력 초래할 가능성 존재. 현재 정책적으로 대출 만기연장과 이자상환 유예 등의 조치를 통해 은행들의 대출 여력과 자산건전성을 어느 정도 확보하고 있으나 잠재적 부실 위험은 상존

▶ Top pick: KB금융지주

업종 최선호주는 KB금융지주. 전반적으로 고른 성장과 안정적 이자이익 규모, 양호한 비용 및 자산건전성 관리 등 균형 잡힌 실적과 자본력을 기반으로 펀더멘털 순항 중. 은행권 내 사모펀드 불완전판매/환매중단 사태의 무풍지대로 관련 리스크 제한적인 점도 긍정적으로 평가. 투자 리스크는 1) 경기 침체로 가속화되는 영업환경 악화와 그에 따른 자본력 훼손, 2) 기대에 부응하지 못하는 비은행 계열사들과의 연계 시너지

NH 조보람





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