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[이마트(139480)] 1분기 실적리뷰 및 2021년 전망 조회 : 577
증권가속보3 (180.71.***.10) 작성글 더보기
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2021/05/14 07:06
 
주내용 및 투자판단

< 양호한 실적, 이베이만 아니라면 >

1. 매출액 5조 8,958억원(YoY 13%), 영업이익 1,232억원(YoY 154%) 

1) 별도기준 총매출 4조 1,972억원(YoY 11%), 영업이익 1,130억원(YoY 32%)

- 할인점: YoY 8%, 영업이익 912억원(YoY 7%), 기존점 7.9%, GPM YoY -0.4%p, 가전 비중 상승 

- 전문점: YoY 12%, 영업이익 -29억원(YoY +159억원), 1Q 7개 폐점, 노브랜드 영업이익 57억원

- 트레이더스: YoY 25%, 영업이익 240억원(YoY 38%, OPM 2.9%), 기존점 YoY 15.7%

2) 종속회사 실적

- SSG.COM: 매출 YoY 10%, 영업이익 -31억원(YoY +166억원), 식품 YoY 8%, 네오 YoY 4%/PP YoY 16% 

- 이마트24: 매출 YoY 19%, 영업이익 -53억원(YoY+27억원), 점포수 5,323개(QoQ +154개), 기존점 3.2%

- 에브리데이: 매출 YoY -7%, 영업이익 45억원(YoY -61%)

- 조선호텔: 영업이익 -203억원(YoY -55억원)//프라퍼티: 영업이익 56억원(YoY 101%)

- 신세계푸드: 영업이익 51억원(YoY +91억원, 흑전)

- 미국사업: 영업이익 41억원(YoY +76억원, 흑전), TV쇼핑: 영업이익 59억원, I&C: 영업이익 77억원

3) 세전이익 1,501억원(YoY 136%), 소공동부지 매각 차익 532억원(별도)

- 지분법이익 198억원(YoY +51억원): 스타벅스 172억원(YoY +77억원)
*점포수 1,536개(QoQ +28점) 스타필드하남 47억원(YoY +14억원)/안성 8억원(YoY +13억원)

2. 2분기 전망

- 영업이익 140억원(흑전, YoY 610억원) 추정

- 4월 할인점 기존점 6.4%로 견조한 실적 개선 지속, 리뉴얼/경쟁사 폐점 효과 기대

- 4월 쓱닷컴 YoY 14%, Capa 우려 제한적

3. 투자판단(BUY, TP 21/CP 15.45만원)

- 기대치 상회하는 양호한 실적

- 할인점/트레이더스/전문점/쓱닷컴 중심 성장성 및 수익성 개선 긍정적

- 12MF PER 12배, 실적 턴어라운드 본격화 불구, 단기 이베이코리아 인수 불확실성 주가 모멘텀 제한적

하나 박종대





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