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[하나기술(299030)] Turn-Key 수요 확대에 따른 외형성장 기대 조회 : 1145
증권가속보3 (180.71.***.10) 작성글 더보기
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2021/06/04 07:06
 
투자의견 ‘BUY’, 목표주가 93,000원으로 커버리지 개시

하나기술에 대해 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 93,000원으로 커버리지를 개시한다. 목표주가는 2022년 예상 EPS 6,202 원에 Target PER 15배를 적용하여 산출하였다. 2020년에는 해외 매출 발생 시 자가격리 비용 등 매출원가 고정비 증가와 순매입액 증가에 따라 다소 부진한 실적을 시현하였으나, 2021년에는 글로벌 셀업체 및 완성체 업체 향 수주가 증가 하여 하반기로 갈수록 실적이 증가할 전망이며 2022년에는 신사업(폐배터리 검사 장비 및 UTG 디스플레이) 실적까지 더해질 것으로 기대된다. 그럼에도 불구하고 현재 주가는 2022년 실적 기준 PER 10배 수준이다. 기술력과 글로벌 레퍼런스를 기반한 성장성을 감안하면 저평가되어 있다고 판단한다.

셀 업체 원가절감 노력 → Turn-Key 수주 증가 전망

배터리업체들은 셀의 생산비용을 절감시키기 위해 한 업체 로부터 Turn-Key로 공급받아야 하는 니즈가 더 커질 것으로 전망됨에 따라 중장기적으로 이에 강점이 있는 하나기술에 수혜가 될 것으로 예상된다. 전기차 대중화의 핵심은 합리적인 전기차 판매가격인데, 원가의 약 40%를 차지하는 배터리 가격 인하가 필수적이기 때문이다. 특히 글로벌 고객사 들은 엔지니어링 서비스가 제공되는 Turn-Key 발주를 선호하고 있는데, 글로벌 고객사들이 발주를 주기 위한 핵심필 요조건 중 하나가 Capa이다. 하나기술은 용인에 연 최대 5,000억 규모의 생산 인프라(약 12,000평)를 이미 구축해 놓아 배터리 내재화를 선언한 폭스바겐과 작년 10월에 협력 사로 정식등록을 마쳤다. 2021년 폭스바겐향 매출 발생이 수출비중 확대에 기여할 것으로 예상된다.

2021년 연간 매출액 2,449억원, 영업이익 302억원 전망

하나기술의 2021년 예상 실적은 매출액 2,449억원 (+178.3%, YoY), 영업이익 302억원(흑자전환, YoY)을 기록할 것으로 전망된다. 해외 고객사 향 연간 매출액은 2020 년 25억원에서 2021년 490억원으로 성장할 것으로 기대된다. 공격적인 수주 확보로 지속적인 외형성장이 예상되며 해외체류비용 감소로 인해 흑자전환할 것으로 전망된다.

하나 이정기, 김한진





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