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[면세업] 루이비통 시내면세점 철수 결정 조회 : 1052
증권가속보3 (180.71.***.10) 작성글 더보기
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2021/06/04 07:21
 
* 언론 보도에 따르면 루이비통은 한국을 포함한 글로벌 시내면세점 점포를 폐점하기로 결정. 향후 면세사업은 공항 중심으로 지속할 것이라 밝힘.

* 루이비통 시내면세점 철수가 한국 면세업계 매출에 미치는 영향은 미미.

* 투자심리에 부정적 뉴스 출회에도 불구, 업황 회복에 대한 기대감이 우세할 것으로 판단해 면세업에 대한 긍정적 시각 유지.
 

WHAT’S THE STORY?

루이비통 시내면세점 철수 결정

• Moodie Davitt Report에 따르면, 루이비통은 면세사업을 공항 중심으로 재편하며 한국을 포함한 대부분 국가의 시내면세점에서 철수하기로 결정. 구체적인 철수 일정은 아직 미정.

• 국내 언론에서는 이러한 결정의 배경에, 중국인 도매상 중심의 한국 시내면세점이 루이비통의 고급화 전략과 배치되기 때문이라는 분석을 제시. 

• 하지만 당사는 루이비통이, 코로나19를 계기로 촉발된 판매채널 조정과 관련, 운영 효율성 측면에서 시내면세점 철수를 결정한 것으로 판단. 루이비통은 한국에서뿐만 아니라 홍콩 등 전세계 대부분의 시내면세점에서 철수하기로 결정. 또한 루이비통의 주고객은 중국인 도매상이 아닌 내국인과 외국인관광객.

재무적 영향은 미미

• 한국 면세업계의 루이비통에 대한 매출 의존도는 낮은 한 자릿수 수준으로 추정되는데, 시내면세점 수요의 일부가 공항면세점으로 이전될 것을 고려하면, 루이비통의 시내면세점 철수가 업계 매출에 미치는 영향은 미미할 것으로 판단됨. 

• 참고로 국내 면세업계의 럭셔리 브랜드 매출 의존도는 코로나19 이전인 2019년 기준 10% 중반 수준으로 추정되며, 시내면세점:공항면세점 매출 비중은 8:2로 추정. 

투자심리에 부정적 뉴스 출회에도 불구, 업황 회복에 대한 기대감이 우세할 것으로 판단

• 투자심리에 부정적인 뉴스가 출회된 것은 사실. 루이비통의 시내면세점 철수에 따른 매출 충격은 크지 않으나, 다른 럭셔리 브랜드들도 루이비통의 뒤를 이어 이탈할 가능성을 배제할 수 없고, 면세점에 대한 매력도에 영향을 미칠 수 있기 때문. 

• 당사는 이로 인해 면세업 관련주 (호텔신라, 신세계, 현대백화점) 주가가 조정을 받을 경우 이를 매수 기회로 활용할 것을 권유. 실제 소수의 최상급 럭셔리 브랜드를 제외하곤 루이비통의 선례를 따를 가능성이 높지 않을 것으로 판단되고, 지금은 2022년 수요 회복에 대한 기대감에 투자의 초점을 맞춰야 할 때라 보기 때문. 코로나19가 촉발한 브랜드업체들의 매장 운영 효율성에 대한 제고 움직임, 그리고 온라인 채널에 대한 인식 변화를 고려하면 오히려 럭셔리 브랜드의 인터넷면세점 입점 가능성은 더 높아지고 있음.

삼성 박은경





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